【新唐人北京时间2026年06月23日讯】最新研究数据显示，多达1亿中国人陷入债务困境，个人坏账规模激增。中共党刊《求是》罕见承认，居民“就业和收入预期偏弱”，并提出要“加快修复居民资产负债表”，以更大力度提振消费。不过，多位专家认为，如果民众收入预期和资产状况无法改善，刺激消费也只是喊口号。
大陆民众：“咱们老百姓这样长期负债肯定是不行的，水深火热，负债累累，怎么发展？”
6月18日，彭博社引述研究机构佳富龙洲分析26家银行财报及相关数据指出，2025年中国家庭债务违约规模同比激增21%，达到2.22万亿元人民币。
而浙江大学金融研究院预估，中国金融机构每年需要处置的个人不良贷款规模，可能高达2万亿至3万亿元人民币。
研究估计，截至2025年底，中国约有一亿名消费者陷入债务困境，累积形成数万亿元坏账，正成为拖累经济复苏的重要因素。
专家指出，一亿人陷入债务危机的背后，反映的是居民杠杆过高、资产缩水，以及收入预期恶化等多重问题正在集中爆发。
美国经济学者黄大卫（Davy J, Wong）：“这一亿人并非单一群体，其债务困境主要源于过去的过高的杠杆，以及现在经济预期的逆转叠加的。最大的因素是因为失业率上升，经济活动低迷，资产价格大幅下跌。”
美国经济学者黄大卫分析，中国家庭资产长期高度集中在房地产和金融理财产品。近年房价持续下跌，加上部分理财产品无法兑付，导致不少家庭负债，甚至出现财务危机。
黄大卫：“同时预期的下跌，各种过去高薪的行业现在结构性的调整，年轻人基本上是失业率两位数。同时，对于扩大内需的影响，资产负债表的衰退，当一亿人都在还债，并非消费时，内需就会进入长期的冰封期。”
黄大卫分析说，当前房价下跌、理财产品暴雷以及社会保障不足等问题叠加，导致整个中国的资产负债表严重衰退。加上经济管理能力，社会管理能力的效能越来越低，最终使得经济风险从局部逐渐扩散到整个经济体系。
黄大卫：“如此庞大的坏帐规模，对于传统金融体系而言，它是一个巨大的危机和挑战。它会挑战中国所有银行的资产负债表。同时会发生一个系统性的风险。随着资产转移，债务转移，还有通缩，这些导致银行不断进入一个恶性循环的阶段。同时它也会对整个社会进行一个挑战。”
值得关注的是，6月18日，中共党刊《求是》刊文承认，居民对未来“就业和收入预期偏弱”，已成为抑制消费的重要因素。文章提出，要“加快修复居民资产负债表”，改善消费环境，让民众“能消费、敢消费、愿消费”。
不过，专家认为，当前制约消费的根源，并非单纯缺乏刺激措施，而是民众对未来缺乏信心。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“关于消费不足更精准的说法，是低收入或慢收入的增长是底层约束，但若不同时处理，像是房市财富效应与预防性储蓄，而没有办法真正的拉动在经济学上的消费。”
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥指出，中国民众倾向储蓄而非消费是结构性问题。
孙国祥：“真正提振消费需要解决民众收入，现在民众收入增长缓慢，贫富差距扩大，失业率上升，房地产市场疲软，地方政府债务严重等，这些都是所谓的结构性问题。”
而民众沉重的债务负担，正在削弱官方刺激政策的效果。今年5月，中国社会消费品零售总额同比下降0.6%，创下2022年以来首次单月负增长。
专家警告，当前中国经济面临的核心挑战，已不只是如何刺激消费，而是如何重建居民对收入、就业和资产价值的信心。如果信心无法重建，个人债务危机恐将进一步拖累中国经济复苏。
编辑/采访/李韵 后制/高玉
