中共政府债台高筑  分析师:北京财政刺激空间有限

【新唐人北京时间2024年10月10日讯】中共国务院新闻办公室预告,财政部将于本周六(10月12日)举行新闻发布会,介绍加大财政政策调节力度等有关情况,再次挑起了公众对当局财政刺激措施的预期。不过,有分析师指出,由于政府债务负担太大,财政刺激空间有限,期望无须太高。

本周二(8日),中共国家发展和改革委员会(即发改委)并没有如市场预期的推出新的财政措施,中、港股市的热度立即明显降温。周三(9日)中共官方宣布,国务院新闻办公室将于本周六早上举行记者会,由财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度”的有关计划。届时北京会否推出新的大规模一揽子财政刺激方案,成为海内外舆论关注的焦点。

香港英文媒体《南华早报》10月9日报导说,国家发改委的官员周二表示,他们将加快政府支出,增加投资并继续发行超长期国债以支持重大项目,而且把原先安排在2025年实施的1000亿元人民币的战略领域投资计划提前到今年内实施。不过,有分析师指出,透过财政扩张来帮助中国经济复苏的窗口,可能比之前想像的要窄,由于政府已经债台高筑,财政刺激的空间已经很有限。

报导援引中泰证券首席宏观研究员张德利的分析表示,考量到地方政府的最大收入来源——土地出让收入大幅下滑,今年地方政府的实际收入恐减少3.4兆元。许多分析师认为,鉴于北京当局对地方政府债务的担忧,官方实施财政刺激的空间有限。

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵则直言,地方政府债务风险在一定程度上将会限制财政扩张,今年财政政策的关键在于放松财政约束,而非加大刺激力度,“我们不该对今年后续财政政策抱持过高期望”。

渣打银行大中华区首席经济学家丁爽也指出,2023年底,中央和地方政府的债务占GDP(国内生产总值)比达56%,若加上地方政府的“隐形债务”,数字可能增至100%。在地方政府的税收降低的情况下,期待政府扩大财政支出是不切实际的。

9月10日,在全国人大常委会举行的第十一次会议上,财政部部长蓝佛安代表国务院宣读了“关于2023年度政府债务管理情况的报告”。

据这份报告的介绍,截至2023年末,全国各级政府的“法定债务余额”高达70.77万亿元。其中,国债余额30.03万亿元,地方政府法定债务余额40.74万亿元。2023年全年发行的11.14万亿元国债当中,用于弥补中央财政赤字4.16万亿元,偿还以前年度发行并于2023年到期的国债本金5.22万亿元,年内发行年内到期的短期国债1.76万亿元。

值得注意的是,财政部的上述报告仅介绍了政府账面上的所谓“法定债务”的规模及使用情况等,并未提及规模更加庞大的各级政府隐形债务的情况。

此前,《华尔街日报》曾在今年7月报导说,中国许多城市多年来为了发展经济,共背负了7万亿美元(约合人民币50万亿元)至11万亿美元(约78万亿元人民币)的“隐性债务”。由于融资方式不透明,中共地方政府实际的债务总额无人知晓,甚至连中央政府也不清楚,只能推算当中有多达8000亿美元面临很高的违约风险。

研究机构荣鼎集团(Rhodium Group)的一份报告则指出,该机构2023年评估的近2900个中国地方政府融资平台中,尽五分之一有足够现金支付短期债务和利息。在财务恶化和债务压力下,许多地方官员开始寻找非常规的收入来源,甚至对民营企业采取了压榨、恐吓等极端手段。

(记者李明综合报导/责任编辑:文慧)

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