1月4日，2016年首個交易日，中國股匯跌破引發亞洲雙市全倒。A股年後開盤即觸發首日上路的「熔斷機制」，滬深300指數（熔斷標的）接連跌破5%和7%兩檔上限，盤中二次暫停交易，最終全天熔斷，滬指暴跌6.86%作收，滬深兩市提前1個半小時收市。這也是A股史上頭一回提早打烊。
A股2016開年首日交易，僅僅半天就打破了20多年來雷打不動的下午3點收市紀錄，眾矢之的「熔斷機制」（暫停交易），是去年12月上交所、深交所、中金所三方出臺為了避免股災重演的一項新措施，規則簡言之，熔斷標的為滬深300指數，熔斷閾值為5%和7%兩檔，熔斷時間為暫停15分鐘和全天休市。
據報導，1月4日A股熔斷機制正式上路，滬深300指數在13點13分跌幅擴大至5%，觸發15分鐘熔斷機制，個股全面暫停交易；兩市在13點28分恢復交易後再度下探，且指數跌幅擴大至7%，觸發全天熔斷，兩市暫停交易至收市。
A股如此「立竿見影」的熔斷機制，也觸發南橘北枳之諷。此一機制已經在美國和其他主要金融市場使用，美股1988年至今，啟動熔斷只有2次，韓股2000年至今，啟動熔斷只有3次。惟A股初次啟動就一天二度熔斷，更創下首度提早收盤紀錄。
眾所週知美股並無漲停幅限制，熔斷確實有冷卻市場及預警的作用與效果。而A股有10%漲跌幅限制，其本身已是縮小漲跌幅度的熔斷性質，現在再加個熔斷機制，不僅畫蛇添足、頭上安頭，一旦市場有個甚麼突發狀況，特別是A股是個著名的散戶市，實施指數熔斷其實比股價跌停更易招來恐慌性連鎖反應。
例如有專家表示這次A股暴跌原因，沙伊斷交、景氣不佳等政經因素還在其次，最主要是去年股災期間的「禁令」將在1月8日解除，屆時會有100家以上的上市公司集中減持。雖然這一天還沒到來，但投資人恐慌心理已經提前反應。所以從這個角度看，做空者更容易做空了。
有心做空者，若擴大利用此一機制，放大市場恐慌情緒，對消息靈通的機構來說，可以無後顧之憂的殺跌砸盤，但對資訊不對稱的散戶來說，逃離不及還連起死回生的機會都沒有。
原來的話不論漲跌停，交易都能繼續，也是股價就算跌停還是有打開反彈的機會，可是一旦熔斷停止交易就無此機會。再加上當天市場風險沒有釋放完畢的賣壓，將積累到隔天接著釋放，如果買盤縮手又引快速熔斷，只要連鎖反應三天的損失就形同全年熔斷。據報導，1月4日一天跌勢讓2015整年漲勢全部回吐。
1月4日怎麼說都是新年第一個交易日，熔斷機制被觸發怪罪景氣不佳或市場壞消息，有些說不過去。經濟放緩眾所周知，市場已有預期，投資人也有心理準備。但4日滬指跌近7%、創業板跌8%，這行情與股災無異。難怪股民怒言4日是去年6月股災的翻版，甚至比6月更災。如果今日行情真有惡意者做空的話，那麼熔斷機制之下可能不需要一支國家隊的力量，只要一般機構或投行就可做到。
文章來源：大紀元
