【新唐人北京时间2026年03月06日讯】伊朗战火持续燃烧，中东局势再掀动荡，美元、债券、黄金等传统避险品种，哪一种更安全，以及如何配置资产，成为金融投资者重新审视的话题。
路透社等外媒报导，由于传统避险资产的表现难以预测，选择变得尤为复杂。黄金价格波动剧烈，而过去一年来一直不受青睐的美元，在国际局势动荡中经受住了考验。
本周美元表现最佳
本周美元表现突出，美元指数上涨1.5%，兑传统避险货币瑞士法郎、日元分别走强1.2%、0.8%，扭转了市场此前对其避险地位的质疑。
资金流向显示，短期美元现金需求显着提升，目前需求旺盛的是短期美元现金，而非其它美元资产。
摩根士丹利外汇策略主管洛德（James Lord）称，“美元确实具有一些避险属性，但这取决于具体情况。”
当然，美国是能源净出口国，因此中东危机等如果把基准布伦特原油价格推高到每桶80美元以上，对美国是有利的。
他指出，这种情况不会永远持续下去，因为美国政策的不确定性已经削弱了美元的避险属性。
政府债券和财政因素
政府债券一直难以吸引通常在地缘政治冲击时期出现的那种避险资金流入，因为投资者现在主要根据通胀前景来交易这些债券，而不是把它们当作防御性资产，主权债券避险属性弱化。
例如德国放松其债务刹车（债务限制规则）——以及市场对政府借债增加的更广泛担忧，也削弱了政府债券作为避险资产的吸引力。
欧元区基准德国10年期国债收益率本周上行14个基点。市场更关注通胀前景与财政扩张压力，德国放松债务限制等因素，压制债券吸引力。英国知名投资管理公司Rathbones固定收益主管Bryn Jones表示，若德国持续扩大发债，债市长期走牛基础不稳。
黄金避险地位稳固 但波动加剧
本世纪以来价格累计上涨240%，可以看出，黄金作为避险资产的信誉非常强。不过，黄金也表现出波动性，3月3日黄金价格大幅下跌。
分析师们认为，黄金下跌部分原因是投资者为了弥补其它地方的损失而抛售了表现最好的资产。中东冲突引发的市场担忧打击了投资者情绪。但在地缘冲突、通胀与高债务担忧下，黄金避险价值未变。
传统外汇避险货币经受考验
日元与瑞士法郎长期以来被视为避险货币，呈现阶段性走弱。本周截至目前分别下跌了0.8%和1.2%。日元因日本政策不确定性承压，瑞士法郎则面临瑞士央行干预抑制升值的风险。
高盛策略师Teresa Alves表示，瑞士法郎避险属性受干预前景制约。
英国著名的财富管理公司St. James’s Place首席投资官奥努埃克乌西（Justin Onuekwusi）表示，“从估值角度来看，相对有吸引力的仍然可能是日元。在我看来，它在当前环境下仍能提供一定的避险保护。”
不过，由于有报导称日本首相高市早苗对进一步加息持保留意见，政治不确定性给日元前景增加了一层风险。
与此同时，分析师谨慎表示，由于瑞士国家银行（SNB）警告说，准备干预以抑制瑞士法郎过度升值，因此，瑞士法郎的上涨空间可能受限。
高盛策略师阿尔维斯（Teresa Alves）表示，“瑞士央行干预风险的上升，可能会削弱其（瑞士法郎）在当前冲击下的避险属性。”
（责任编辑：文彬）
