投资配息债券基金 留意填息率

【新唐人2013年02月02日讯】（中央社记者潘智义台北2日电）近来高配息基金吹起降息风，瑞士宝盛债券基金投资长庞帝罗（Enzo Puntillo）提醒投资人，选择配息债券基金除关注配息率外，填息率、填息天数也应留意。

根据彭博（Bloomberg）资料统计，2003年至2012年美银美林高收益债殖利率月平均为9.16%，目前高收益债券殖利率仅有6.23%，创十年最低水准。受此影响，近来高收益债券基金纷纷调降基金配息率，以避免过度配息。

瑞士宝盛基金总代理康和投顾引述庞帝罗看法表示，过去投资人选择配息基金往往只重视配息率，忽略高配息背后隐含侵蚀本金的风险，导致基金价值出现越配越薄的可能性。

他强调，在选择债券基金时，除考量基金配息的合理性外，基金的填息率及填息天数，也是评断绩效的重要指标之一。

他进一步说明，所谓的填息是指基金进行配息调整后，在下次配息前，基金净值再度回复至配息前的基准水平状态。基金填息率高、填息天数少，代表基金的布局策略、操作较佳，能在配息后较快回复基金价值。

反之，若配息率虽高，但填息率低、填息天数长，投资人就应留意基金的操作策略，以及配息是否已经影响到本金的可能性。

他分析，未来配息债券基金的吸引力，不单只是高配息率，“债券配置策略”也是重点。以复合债基金来说，同时布局新兴市场债、高收益债及投资等级债，较能因应市场变化，灵活调整投资配置，以完整掌握债市轮动契机。

此外，相较单一积极型债券基金，复合债基金能提供较稳定的配息率，成长动能又较投资等级债基金强劲，填息效果更佳。