【新唐人北京時間2023年07月07日訊】大家好，歡迎收看要聞快評！
今日焦點：高盛警告一出 國行股港股應聲下跌；地方債務敞口多大 投資者憂心；地方政府喊話中央 還不起巨債！中國經濟有多糟 陷阱還是黑洞？地方借債 雞飛蛋打一場空！
高盛警告一出 國行港股遭重挫
美國知名投行高盛集團週三（5日）發布報告說，中國主要國有銀行的地方債風險敞口過大，因此下調這些銀行股票的評級，從中性或買入降到賣出。這個消息與最近的其他負面消息一起，立即引起市場的劇烈震盪，港股、中國銀行股重挫。
旅美經濟學家黃大衛：「高盛的報告是基於過去歷史的推理，還有中國特殊的財政政策，還有中國特色的地方政府的開支收支，跟過去的鋪張浪費、大搞基建、收入不穩定的情況綜合分析出來，這個報告是具有相當大的參考意義，基本上它的邏輯推理都是正確的。」
黃大衛：「中國有一個叫做全國一盤棋和特殊財政跟貨幣政策，只有央行才有發鈔權，各地方的財政支出是屬於中央調控的。他們把所有資產的土地房產建築物都抵押給銀行進行借貸，把借的錢來支付這些開發成本、基建成本、人員工資，還有三年疫情防控所需要的費用。」
中國問題專家王赫：「這一次在香港，中國銀行股暴跌，它的直接觸發因素是高盛的一個報告，但是在高盛報告的前一天，彭博社發了一個消息，就是說現在中共正在要求它的大型國有銀行，中國的六大國有銀行，要向地方融資平台，就是地方的城投，提供25年期的貸款，然後來減緩地方的債務壓力。」
王赫：「因為香港的股市和大陸的A股，還是有很大的區別的。大陸這個股市被共產黨控制的，中國的股市叫做政策市。那麼香港的股市，它基本上是那個隨著市場走。所以內地的股市裡面，因為它受到很大的衝擊，但是香港股市這個反應要波及到內地股市來。」
地方債務敞口多大 投資者憂心
投資者擔心，這些銀行對日益惡化的地方政府債務的敞口過大，地方債一旦崩潰，將給這些銀行帶來沉重的打擊。
黃大衛：「要是說中國地方債務一爆破的話，這些把資金融資到地方財政上面的這些地方銀行或者是國資的大銀行，都是首當其衝成為一個呆賬壞賬，就有點像九十年代末的時候，中國的房地產泡沫破裂，中國經濟過熱的時候。每一次都是這些各大銀行跟地方銀行，還有農村信用社各城市銀行分別造成了巨大的呆賬壞賬的情況出現，而且這東西已經不是第一次出現了。」
王赫：「現在中國的地方在這個問題是非常的頭疼，中共就一直在喊要守住不發生系統性風險這個底線，這個底線現在最可能被突破的就是中國的地方債。」
王赫：「因為中共這個體制啊，下面騙上面，上面壓下面，所以真實的數據，上面和下面可能都不是完全掌握，所以這時候就是中國地方債的風險控制非常難。那個地方發債，它就沒想過我要還，反正最後我都甩給中央，你來背鍋。」
黃大衛：「所以這些銀行首當其衝，他們相當多的借款就面臨一個沒辦法償還利息本金，甚至是呆賬壞賬，所以這個比例是非常高的，因為它是一個集中的爆發。」
地方政府喊話中央 還不起巨債
中國地方債務問題由來已久，不過今年卻出現集中爆發，在中國和國際上都引起了震動。貴州、雲南、武漢等多地的地方當局甚至公開表示，它們已經沒有能力處理巨額債務問題，請求中央出手相助。
一般認為，中國地方政府通過地方融資平台欠下的債務已經高達65萬億元人民幣，相等於8.97億美元，而國際貨幣基金組織估計為9萬多億美元。這對中國這個世界第二大經濟體構成了重大的系統性金融風險。
王赫：「我們舉個例子，美國的國債，80%是聯邦政府，20%是地方政府。在中國這個完全是顛倒過來了，地方政府占了這麼一個大頭。」
王赫：「那麼為什麼地方政府要借這麼多債呢？是因為中國這個財政體制裡面是四權下移，財權上交，中央省級政府很好過日子，越是基層政府、縣級政府、市級政府，越是非常難過。它手上沒錢，但是幹的事還是要幹。」
黃大衛：「目前我們看到過去的三四年時間，整個財政收入是銳減，財政支出基本上沒有減少，尤其是疫情三年，很多的大白，疫情防控，各種開支也是不斷增加的。所以這些現在來說，還有影響中國經濟的出口、投資、基建項目，還有內需方面都沒有改善，而且看起來情況還在惡化之中。」
王赫：「當時借債的目的叫什麼呢？用一個形象的話就叫什麼？借雞下蛋，我把這個蛋賣出去，我就賺錢了嗎？對不對？那麼現在的問題是什麼呢？這個中國經濟其實很糟糕，現在是那個你借來的這批雞養不活，它下的蛋下不出來，結果環境一惡劣的話，我現在各方到期債務，如果你不能償還的話構成違約，這個雷馬上就炸開，這時候就會什麼？過去你想著借雞生蛋來發財，就會變成雞飛蛋打一場空。」
黃大衛：「目前中國房地產市場的不景氣，還有失業率的高居，還有中美貿易戰，還有跟中歐關係地緣政治關係的緊張，目前來說中國的無論是出口市場也好，投資市場也好，到我們說的內需市場也好，現在目前情況是非常不樂觀，而且應該說是2008年以來的一個最危機最難熬的時候。」
中國經濟有多糟 陷阱還是黑洞？
根據中國知名官方經濟學家樊綱的說法，用通貨緊縮形容中國經濟的目前狀況並不准確，他認為中國目前發生的現像是出現了流動性黑洞，也就是無論你投入多少錢，都不能對經濟復甦產生明顯的作用。
王赫：「但是如果中國這個市場，金融市場出現了系統性風險，而目前這個地方債，它就是個系統性風險，那麼這時候最好的選擇，大家就從這裡面撤走。系統性風險這一塊的問題，是誰也抗拒不了的，因為沒有人能夠在系統性風險裡面賺錢。」
黃大衛：「我在2012，13年提出，中國其實是陷入一個叫做流動性陷阱。就有點像我們開車開到一個泥潭裡面去，你越加油只會讓車輪越陷越深。」
王赫：「那麼中國的經濟現在是風雨飄搖，整個上半年這個數據，大家過去還有一個幻想，動態清零一結束可以復甦，把全球經濟都帶起來，沒想到現在中國經濟自己成了一個坑，把全世界都坑進了。」
黃大衛：「因為他過去是依靠大量的增發貨幣不斷的增加投入，並不能夠解決他的自身的一個結構的問題，或體制經濟體制方面的問題。所以他會陷入一個我們說的泥潭一樣的流動性陷阱，這是一個專有的名詞。」
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（責任編輯：李紅）
