【新唐人北京时间2025年11月26日讯】近日，中共10年债殖利率首次出现低于日本的情况。经济学家认为，这表明日本政府释放的流动性正让该国摆脱通缩困境，而中国经济则深陷通缩泥潭，恐面临长期衰退。
国际著名的金融数据提供商伦敦证券交易所集团（LSEG）发布的数据显示，本月21日，日本10年期国债的殖利率升至1.84%左右，而当日中共10年期国债的年利率维持在1.83%左右，处于历史性低位。这是自2000年9月有相关统计以来，日本的这一数据首次高于中国。
10年债殖利率被视为长期国债利率的关键性指标。在日、中10年债殖利率发生逆转之前，日本20年债及30年债的殖利率已经超越中国。
因为国债的价格和殖利率呈现反向走势，所以长期国债的殖利率下降，意味着债券投资者的回报预期降低、未来收益可能缩水，同时也表明市场对经济的潜在担忧上升。
日经中文网本26日的报导直言，日、中长期国债殖利率的逆转，凸显出中国正面临的通货紧缩压力增大，并暗示中国可能步日本“失落的三十年”的后尘，将面临经济的长期衰退，并可能成为全球经济的风险。
报导分析称，高市早苗内阁推行的财政扩张政策，推升了日本的国债利率。当前日本消费者物价指数（CPI）年增率为3%左右，持续高于欧美水准，表明日本经济正在走出过去的通缩困境。
另一方面，中国的CPI年增率已下跌至接近0%的水准。今年的1-10月，有6个月份的CPI呈现同比下降的状况，表明中国经济面临的通缩压力持续加大。而市场期待央行降息导致利率维持在低水准，这是导致中国长期殖利率低于日本的主要原因。
一个国家的国债长期利率，是基于该国的经济成长率、通膨率、财政健全程度等各项前景展望而定的。一般来说，通货膨胀时期，国债债券容易被抛售，殖利率就会上扬；反之通缩时期，国债容易被买进，殖利率就会下降。
高市早苗今年10月就任日本首相后，就出台了大规模的经济刺激政策。其中，向18岁以下的儿童每人发放2万日元是代表性措施。最近，日本20年期和30年期国债利率已经连续刷新最高值。有业内人士预测，日本10年期国债利率可能升至2%。
“（中日）两国截然相反的国债利率走势，暗示了经济状况的急剧反转”，彭博社文章指出，“中国继承了日本慢性经济衰退的枷锁，而日本终于摆脱持续数十年的通缩，这一结构性变化在投资者的价格中得以反映。”
（记者何雅婷综合报导/责任编辑：云涛）
