【新唐人北京時間2025年11月29日訊】10月中國工業企業利潤下降，大跌27.1%，同比下降5.5%，為5個月來最大跌幅，引發市場關注。由於中共官方公開的經濟數據有美化造假的習慣，所以實際數據可能更糟糕。
根據中共國家統計局11月27日公布，10月工業企業利潤年跌5.5％，為3個月來首度下跌。
另外，截至10月末，中國規模以上工業企業資產總計187.23兆元，年增4.7%；負債合計108.59兆元，年增5.0%；資產負債比率為58.0%，年增0.2個百分點。
美國經濟學者黃大衛（DAVY J.Wong）：「官方數據顯示，10月份的規模以上的工業利潤同比下降，說明之前兩個月更像是價格盤整調整加基數效應的短期修復，而不是市場需求真正的回暖。而24%的上市企業前三季正虧損等等，意味著利潤不是輕微的下滑，而是系統性的盈利能力在擠壓。再疊加一個工業利潤下滑重要原因，是國內的價格內卷，電商補貼占把中端價格打得很低，而成本端又降不下去，利潤被反覆碾壓。」
相關數據的意外惡化，顯示經濟降溫正傷害企業的獲利能力，加劇投資與就業不振的風險。大紀元專欄作家王赫認為，中國製造業的困境，很大一部分是中共對製造業持續高強度投資造所成的。
大紀元專欄作家王赫：「中共這麼做，它不是出於經濟上的考慮，是出於政治上的考慮。它要使全世界對中國製造業形成一定的依賴，特別是如果將來打戰的話，各國的製造業都不好，都萎縮，那麼中國製造業這麼強，那麼在戰爭中，中國就有顯著的戰略優勢。在中共目前的這麼一個做法下，它持續的下跌恐怕是常態。」
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥表示，這些數據顯示結構性的問題，景氣下行，並非週期性質，而是系統性的衰退。
台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「首先就是房地產的崩塌，導致企業利潤的惡化，銀行跟地方的財政也在持續的惡化；其次是消費疲弱，也就是補貼撐起的某種虛假的需求，真實的問題是居民收入停滯與失業的上升；第三是製造業的收縮，導致傳統出口模式的失效。換言之，中國的三大經濟引擎包括投資，消費跟出口，目前似乎同時在滅火當中。
孫國祥認為，從政策邏輯看，中共政府是在補數據，而不是補實力。
孫國祥：「官方政策的邏輯，也就是房地產救不了，所以任由市場出清。自2020三條紅線後，政府讓房企自行爆雷，因為房企泡沫太大，已無法再用加槓桿來拯救，消費靠補貼與平台戰，並非靠收入來加以成長。製造業回不去2010年出口繁榮的時代。總之，中共當局不再追求高增長，而是追求維持基本穩定而不爆炸。」
隨著中國內需不足與生產過剩的問題持續，中國的市場吸引力已遠小於2018年美中貿易衝突前的情況。在內需撐不起、出口靠不住，外界質疑，中共當局經濟制裁日本可能反傷自己？
黃大衛：「中國產能已經嚴重超出市場真實需求，這些多出來的產能只能靠出口往外傾倒，而在國際社會上反應非常明晰，在這情況下，北京如果再對日本搞大規模經濟制裁，本質上是自斷後路，但從政治經濟學的考慮，北京更在乎的是政治安全，政治的穩定與政權安全，所以有可能當日本威脅它的政權安全的時侯，它會不惜經濟代價進行反制，這是我們要注意的地方。」
王赫：「它需要日本的技術，需要日本的一些關鍵的零部件產品，關鍵的設備。中共從美國拿不到技術之外，那麼它下一個很大部分，很多技術可以從日本拿到。如果中共跟日本在進行斷鏈脫鉤的話，那麼中共的所謂的自立自強也好，中共的國際大循環也好，就會出非常大的麻煩。」
《日經亞洲評論》報導，在分析了約5300家中國大陸非金融上市公司的財務報表後，發現在產能過剩和國內需求疲軟的情況下，有近四分之一的公司在今年1—9月出現虧損，較2024年同期上升1個百分點。
編輯/黃億美 採訪/駱亞 後製/Tony
