【新唐人北京時間2025年08月06日訊】上海期貨交易所關聯倉庫的黃金庫存量近一個月激增，已飆升至歷史最高水平。當前黃金期貨價格較實物黃金存在大幅溢價，黃金庫存的激增，反映出由期貨需求激增引發的套利活動十分火熱。金融專家認爲，當前金價走勢偏於上行但動能不足，投資者應關注其重要阻力和支撐點。
週三（8月6日），彭博社批露，在上海期貨交易所，有超過36噸金條被註冊用於交割期貨合約，規模在過去一個月中幾乎翻了一番。
報導分析指出，庫存的增加反映出套利活動的激增，期貨相比實物黃金存在大額溢價的現狀，推升了中國黃金市場的套利活動。交易商和銀行紛紛利用這一價差，在現貨市場上買入價格較低的黃金，並將其送入交易所倉庫。這些黃金以後可用來抵消賣出的期貨，從而使他們能夠平倉獲利。
今年以來，國際貿易衝突加劇，地緣政治緊張局勢升溫，美元走弱，導致許多投資者避險心態加重而紛紛選擇投資黃金。但隨著金價接近歷史高位，零售端實物需求受到抑制，期貨與現貨市場出現明顯背離。
世界黃金協會第二季度報告顯示，中國大陸黃金首飾消費量環比下降了45%，但投資金條與金幣需求卻持續火熱，正反映出了黃金期貨與現貨市場的背離。
今年早些時候，受美國關稅預期影響，曾有大量黃金湧入紐約商品交易所倉庫。但隨著川普政府對貴金屬豁免關稅，黃金的套利交易戛然而止。
本週三，亞洲市場上現貨黃金基本持穩，目前金價位於3377美元／盎司附近。但接下來黃金價格的走勢會怎樣，這是眾多黃金投資者最爲關心的一個問題。
綜合性金融媒體和數據分析機構FXStreet的首席分析師瓦萊麗亞‧貝德納里克（Valeria Bednarik）週三發文，對當前黃金價格的走勢及前景進行了技術分析，提醒投資者關注黃金的重要阻力和支撐。
貝德納里克在文中分析了近期黃金日線圖的變化走勢後指出，100日均線和200日均線在上述短期均線下方保持看漲斜率，與多頭占據主導地位保持一致。然而，技術指標勉強守住中線上方，缺乏方向性強度。結論是：金價走勢偏於上行，但動能不足。
不過，在4小時圖表中，金價在持平的100周期SMA附近觸底，而看漲的20周期SMS則目標突破上述均線，這通常是方向延續的信號，這意味著「短期前景對多頭來說似乎更令人鼓舞」。
貝德納里克認爲，金價最新的重要支撐位分別是3362.10美元／盎司；3347.00美元／盎司；3338.60美元／盎司；而阻力位分別在3396.90美元／盎司；3407.75美元／盎司；3420.10美元／盎司
RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn則提示，對美聯儲將從9月起降息的預期心理，對黃金的價格依然「非常有支撐力」。
【專家觀點僅供參考，不構成投資建議。】
（責任編輯：李明）
