經濟衰退會有多嚴重?取決於消費者

【新唐人北京時間2022年08月30日訊】消費占到了美國經濟的三分之二,美國消費者的信心將受到考驗。

由於擔憂高利率,今年股市大部分時間都在搖擺不定。同比通脹率已經上升到40多年來的最高。房價有可能跌到谷底。至於就業?總體數字仍然強勁,但裁員公告堆積如山,許多公司已經凍結了招聘。

國內生產總值(GDP)在第二季度繼續下降,使美國經濟進入技術性衰退。雖然經濟學家和政治家們對「經濟衰退」的定義爭論不休,但如果美國消費者決定徹底收緊自己的錢包,這種爭論很快就會失去意義。

高盛(Goldman Sachs)公司的專家們也認同這一觀點。例如,在8月份的網絡研討會上,高盛的經濟學家們認為,就目前而言,消費者的整體狀況良好。

高盛的證券分析師理查德‧拉姆斯登(Richard Ramsden)在網絡研討會上說:「他們帶著良好的資產負債表,進入當前的衰退期。但是,如果失業人數增加,導致信貸條件惡化,如貸款違約等,人們的情緒可能會改變。」

就業市場確實難以預測。如果美國人保持就業,考慮到基本健康的資產負債表和房屋資產,消費者的支出可以使大多數行業度過衰退的水平。

截至目前,這些數字顯示了一些互相矛盾的結果。官方失業率下降到3.5%,然而勞動參與率越來越低,為62.1%。就業增長仍然相當高(例如,7月份增加了52.8萬個工作崗位),但很多企業已經宣布大規模裁員,並暫停招聘。

咨詢公司普華永道(PwC)發現,在其8月份調查的所有公司中,50%的公司預計員工人數將凈減少,52%的公司表示將暫停招聘,44%的公司表示已經取消了工作機會。有消息稱,科技公司宣布的裁員數量最多。

工資和收入是另一個關鍵變量。經濟學家發現,低收入工人比高收入者得到了更多的工資增長,但仍跟不上令人不安的高通脹率,對實際工資的影響。美國7月份的通脹率高達8.5%。

在某種程度上,這是一個陷阱:如果消費者失去工作和工資,他們就不能消費以支撐經濟。當這種情況發生時,企業將削減預算和裁員,無疑會加劇這個惡性周期。

美聯儲已經發出信號,將致力於提高並保持足夠高的利率,不惜重創美國經濟,也要實現通脹率下降。美聯儲主席傑羅姆‧鮑威爾(Jerome Powell)8月底在懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole)舉行的年度會議上說,美聯儲的「有力」行動可能會給經濟「帶來一些痛苦」。

美聯儲認為,與安撫股市、房地產市場及降低企業和個人的借款利率相比,打擊傷害消費者日常活動的通貨膨脹,可能更為重要。

零售商已感到壓力

零售公司是這一討論的最前沿。截至7月,零售業雇用了1,580萬工人,是美國最大的就業市場之一。但零售業也非常容易受到經濟趨勢的影響。

「如果我們從以前的經濟衰退中學到了什麽,那就是它暴露了現有的弱點,加速了新趨勢的出現,並推動了結構性改變。」咨詢公司德勤(Deloitte)在最新的研究報告中說:「這在零售業中表現的最突出。在2008-2009年的大衰退時期,電子商務增長,而實體零售業下降。隨著經濟復甦,這一趨勢仍在繼續,而非價格、折扣和新興玩家取得成功。」

雖然7月份的零售額與前期相比持平,但人口普查局(Census Bureau)沒有對通貨膨脹進行調整,因此從實際情況來看,銷售額可能大幅下降。

而且,零售公司在股票市場損失慘重。在今年的衰退期,該行業的跌幅是大盤的兩倍。標準普爾零售指數今年迄今為止下跌了約25%,而標準普爾500指數則下跌了12%以上。

各地零售公司也註意到客戶消費習慣的變化。諾德斯特龍(Nordstrom)首席執行官埃里克‧諾德斯特龍(Erik Nordstrom)在該公司與華爾街分析師舉行的第二季度財報電話會議上說:「在收入最低的客戶群中,軟化趨勢更為明顯」。他指出,其門店甚至在清倉存貨的搬運上也遇到了麻煩,導致降價幅度甚至超過預期。

作為消費者支出風向標的零售巨頭「沃爾瑪」(Walmart),其第二季度盈利超出預期,但該公司指出,其門店正從通常不在沃爾瑪購物的高收入人群中獲利。一美元店(Dollar Tree)和達樂公司(Dollar General)都在8月25日公布了收益,由於物價飛漲對消費者的影響,它們在上一季度的收入有所增加。

美國商務部在8月26日表示,7月份的個人收入在稅後只增長了0.2%,比6月份的增幅低。7月份的消費者支出增長了0.1%,這是自2021年12月錄得下降以來的最低增長,而6月份該增長幅度為1%。

緩和但遠非糟糕的經濟數據,讓經濟學家產生了分歧。一些人認為美國經濟狀況良好,指出失業率低,消費者支出增加,工資增長。但其他人認為真正的痛苦還沒有到來。

隨著疫情刺激性支票資金的耗盡,以及高昂的借貸成本,美國人將感到未來的挑戰越來越大。一些消費者可能會在年底最重要的假日購物季中,變得更加謹慎。

未來幾個月的發展,可能決定美國經濟未來幾年的走向。

原文:How Bad of a Recession? It Depends on the Consumer 刊於《英文大紀元》網站。

(記者蕭靜編譯報導/責任編輯:徐耕文)

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