經過2013年的一路狂奔，中國房地產在2014年遭遇流年不利。在過去的第一季度，全國30個主要城市中，有28個城市商品住宅成交量同比下降，其中，北京下滑幅度最大，達到55.18%。在國家統計局最近發佈的一季度的統計公報中，全國商品房銷售面積和銷售額都出現同比下降。在量跌的同時，一直飛漲的房價在一些城市也悄然逆轉。一方面，全國房屋新開工面積增幅從+33.1%下跌至-25.2%。另一方面，全國商品房待售面積同比增長22.9%，達到52163萬平方米（截止3月末）。
對房地產的悲觀情緒繼續蔓延，投資者開始拋售房地產股票。自今年年初以來，碧桂園的股價已累計下跌三分之一，雅居樂股價則下跌四分之一，越秀地產的股價跌幅接近20%。作為企業資產的晴雨錶，股價的下跌意味著大量財富瞬間被化為烏有。如果說股市是虛擬的，那麼發生在浙江奉化的塌樓事件就是一場血淋淋的悲劇。
受房地產拖累，中國一季度GDP增速放緩至7.4%，這是兩年來的最低。房地產下滑無疑成為中國經濟最大的下行風險。在3月份的兩會期間，就有代表建言，中國應做好房地產市場下行的心理準備。無論對個人還是對銀行，房地產都是主要的財產構成。2013年，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心做了一項調查，受訪物件涵蓋全國2.8萬個家庭、9.9萬人。隨後發佈《2014中國財富管理：展望與策略》報告顯示，66.1％的家庭資產被放在房地產上，擁有公寓的城市家庭將他們75.5％的資產存於房地產。可以說，中國家庭「壓倒性地」將儲蓄用於購房。值得一提的是，北京市民總資產的83.8%是房子，而美國的房產占居民資產比例僅有35%。
中國從1998年取消福利分房制度，開始了家庭住房資產私有化的步伐，僅僅10多年時間，中國的住房自有率就達到了85%以上，而美國房地產業已經發展了一個多世紀，住房自有率卻只有66%，瑞士更是低至30%。
一般人們都將1998年作為中國房地產元年，這16年中，中國的房價幾乎是在直線上升，房地產市場總市值一直在增加，其中雖然也有泡沫成分，但也說明房地產市場財富一直增長。從1998年到2014年，物價平均上漲了3~5倍，而中國房價上漲了10倍，剔除通貨膨脹因素，房價上漲了2~3倍左右。耶魯大學經濟學家羅伯特•希勒編制的Case-Shiller（凱斯-席勒）房價指數表明，剔除通貨膨脹的影響，自1890年至今，100多年間，美國的房屋價格大約只增長了50%左右。
1923年至今，美國房地產市場出現了3次顯著的泡沫，特別是最近一次的次貸危機更是引發了全球危機。美聯儲對2007-2010年金融危機中美國家庭財富調查顯示，中產階層家庭的收入縮水了40%。在美國，房產和股票在家庭資產組成中相差不多，而在中國，基本上房產就是家產。
中國股市長期低迷，中國家庭可選擇的投資管道比美國家庭少得多。在缺少能帶來收入的投資的情況下，中國中產階級家庭對房產價值縮水更為敏感。在不久前成都舉行的一場論壇上，陳志武教授對很多家庭提出忠告，當心房地產成為「財富絞肉機」。一項針對中國家庭金融狀況進行的廣泛調查表明，中國的銀行或許不會因房價飆升而直接遭受損失，但任何房價暴跌都有可能引發廣大民眾憤怒。發生在3月份的杭州圍攻售樓部事件就是這種焦慮的映射。
在過去十多年裏，房產的不斷增值使許多中產家庭財富被輕易的放大，一旦房價大跌，必然會對這種「暴富」造成嚴重的打擊。中產階級一直是拉動內需的消費主力軍，如果房價下跌，中產的消費力也將隨之下降，而這對中國經濟的影響則更大。根據官方統計，消費對中國GDP的貢獻率為50%，而全球消費平均貢獻率則是60%，相差的這10%恰恰是因為房地產。雖然房地產對GDP貢獻率也達到10%左右，但消費本身的經濟意義和社會意義是無法彌補的，人們為了買房而縮衣節食，生活品質大大被降低。
劫貧濟富的房地產造成了財富的馬太效應，讓買房的富人更富，讓買不起房的窮人更窮；在飛漲的房價面前，富人是多麼滿足，窮人就有多麼失落。對一個社會和國家來說，貧富懸殊不僅不是一件光彩的事情，也是一件不划算的事情。中國想要擴大內需，但貧富差距拖累了內需增長。美國經濟學家佩蒂斯（Michael Pettis）指出，在中國，貧富差距給內需帶來的負面影響在於，富有家庭的消費與收入之比還不及普通家庭，而普通家庭的數量遠比富有家庭多得多。作為中國房地產經濟的主要受益者，中國富人成為移民主力，數萬億資產隨之轉移至海外。新富的中國人已成為美國第二大海外房地產買家。
從某種程度上，房地產是中國經濟轉型的重要支撐。最近10多年貨幣大量超發，樓市成為蓄水池，從而保持了物價的大體平穩。但另一方面，房地產也成為一個巨大的堰塞湖，如同懸在每個人頭上的達摩克裏斯之劍，不斷地增加著全社會的焦慮感。對多數人而言，房地產最終將難免成為財富的墳墓。
房地產市場從來都是逆水行舟，不進則退，只有不斷的漲價，才能保持市場的繁榮。房價之所以一直漲個不停，主要是由預期收益和資金成本決定的。毫無疑問，高房價地區所需要的資金量要遠遠低房價城市，首先被資金成本壓垮的肯定是一些高房價城市，溫州和鄂爾多斯就是前車之鑒。樓市不僅是政策市，也是信心市，一旦悲觀情緒蔓延，人們對房價的未來預期將發生改變，樓市的崩盤就無可避免。
在最新的官方調查中，全國12個省會城市擬建55個新城新區，每個地級市也都在規劃新城新區，有的新城區是原城市的七八倍大。根據統計，全國新城新區規劃人口達到34億，超出現有人口20億。每個城市都以大為美，大馬路、大立交、大人工湖、大噴泉、大廣場比比皆是，唯獨沒有人。
「建築是凝固的音樂」，這是一句被無數哲人反復提及的名言。但在如今的中國，建築與音樂沒有任何關係，更準確的說，建築在這裏是凝固的財富。在日本房地產泡沫化高峰時期，僅東京的房產總市值就可以「買下」整個美國，如今北京的樓面市值同樣可以「買下美國」。這種非理性的泡沫財富是經不住現實和理性考驗的，很多年後，美國依然是強大的美國，東京還是那個小小的東京。
經濟學家阿爾文•托夫勒認為，人類歷史經歷了權力的三次轉移，從暴力到財富再到知識；而財富的含義也不是一成不變的，今天的富人和富國，明天可能變得貧窮。在《財富的革命》中，托夫勒指出，財富正發生著前所未有的變革，不僅在數量、形態上發生了變化，而且也在創造、分配、流通、消耗、儲存和投資方式上被改變。隨著科學技術的發展和經濟全球化的深入，財富的流動性越來越快，流動面越來越廣，距離不再是問題；相對於有形資產，知識取之不竭，用之不盡，正在成為未來財富創造體系的主體。
財富，本質上是一種可以便利實現人類欲望的能力總和。一切物質和知識都是構成財富的要素，但它們並不是財富的全部。當沒有很好思考到底什麼才是真正財富時，所有的經濟活動是盲目的。GDP主導的當下中國，階層斷裂，物欲橫流，生態崩潰，環境危機，拜金主義，民眾的幸福感不斷下降。這在一定程度上，證明人們對財富的真正含義缺乏清醒的理解。歷史的經驗是，文明才是最大的財富，沒有文明，就是最大的貧窮。
一部人類文明史，其實就是財富發展史。在傳統時代，財富就是糧食；在工業時代，財富就是各種製造品；在後工業時代，財富就是知識和文化。房地產無疑屬於工業時代的財富模式。中國蓋了全世界最多的房子，卻沒有帶來真正意義上的城市化，正如長期巨額貿易順差，卻沒有帶來進一步的繁榮。中國人勤勞，但卻不富有，更談不上幸福。面向未來，房地產這種被凝固的財富必然會被知識和文化取代；執迷於房地產，中國失去的不僅僅是財富，還有未來。
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