【新唐人北京时间2026年07月25日讯】随着人工智能（AI）领域的资本开支持续飙升，Google母公司Alphabet最新公布的财报给市场敲响了警钟：第二季度净现金流减少59亿美元，历史上首次出现负现金流，也让投资人更加关注其它科技巨擘下周公布的财报。
路透社报导，Alphabet第2季净现金流减少59亿美元，尽管提供AI算力租赁服务的Google Cloud业务仍创下82%的历史最高成长率，但激增的AI投资已逐渐侵蚀其现金流。市场预期，Alphabet在2026年将追加150亿美元资本支出，且2027年投资规模还将继续扩大。
这标志着科技巨头依靠自身庞大现金流无缝支撑新业务的时代正在终结。为了应对今年全行业预计突破7000亿美元的AI相关开支，巨头们已开始通过发债和增发股票筹资。
这次现金流转负，是AI正重塑科技大厂最明显的迹象之一。过去，这些科技巨头依靠自身庞大现金流，足以支撑新业务的开发。如今，随着现金流已无法完全支应AI投资需求，这些科技巨擘开始依赖举债及出售股票筹措资金。市场预估，今年大型科技公司AI相关支出将突破7000亿美元。
这也使市场更加聚焦微软（Microsoft）、Meta及亚马逊（Amazon）下周公布的财报。投资人担心，其它科技大厂可能会跟进Alphabet，调高资本支出预测。
Alphabet股价今天一度下跌约6%，Meta与亚马逊同步下跌约3.5%，微软则大致持平。
盛宝金融（Saxo Markets） 首席投资策略师 Charu Chanana 指出，市场正面临资本支出进一步上调的风险，尤其是在算力依然紧缺的情况下，投资者将更加严苛地评估AI投入产出比。
分析师预估，Alphabet与亚马逊将在2026年双双面临负现金流，Meta现金流或暴跌95.7%，而微软本财年现金流预计也将缩水过半。
在云业务方面，Google Cloud的强劲增速正给亚马逊与微软带来巨大压力，云巨头们正迎来一场高投入、低回报率的严峻考验。
（责任编辑：林清）
