【新唐人2014年2月28日訊】(新唐人記者唐迪綜合報導) 近幾日，過去似乎只漲不跌的人民幣匯率突然開始貶值。在短短的幾天裡人民幣兌美元匯率就從6.03跌到了6.12。人民幣匯率的突然暴跌，導致周二滬深兩市午後暴跌2-3%。日前，有香港媒體和海外金融媒體先後發文，討論人民幣的前景究竟如何，競爭性貨幣貶值又將給中國經濟帶來怎樣的深遠影響。
2月28日，《蘋果日報》發表署名評論文章表示，自2005年滙改以來，人民幣升值已變成最成功的洗腦主旋律。因而，過去一月人民幣急劇貶值，一條氣直插至7個月新低，令中外散戶基金炒家都措手不及。
文章分析稱，論交投量，人民幣已成為全球第九大貨幣，日均成交額1,200億美元，其衍生工具更加活躍。然而，據大摩估計，自去年初以來，類似中信期權合約這類產品的名義合約，價值已達3,500億美元，單單今年個多月，便有800億至1000億美元的產品成交，買家遍及企業、對沖基金及富戶。若人民幣無風無浪一路向北，投資者固然袋袋平安，可是人民幣一旦急挫，投資者便可能輸得很慘。
文章表示，據大摩估計，人民幣一旦失守某個水平，之後兌美元每跌0.1元，便會令期權買家當月合共損手5億美元，一年下來便達60億美元。而當下人民幣滙率已徐徐趨近危險水平，一旦人民幣繼續下試低位，會否重演2008年的中信事件，又或有基金爆煲，就很難說了。
「在大量槓桿下，少許的不按常理出牌，便可能擦槍走火引發意外，從這個角度看，人民幣有危險。」文章這樣寫道。
無獨有偶，近日美銀美林(BofA Merrill Lynch)也含蓄地指出，中國的信託違約下一個高風險期將出現在今年4月至7月之間，第一次與大宗商品鉛鋅有關的真正的違約很可能在今年5月發生。受此影響，此前一直頗受歡迎的美元/人民幣的資產利差交易將會面臨大量衝擊。
美銀美林還強調，美聯儲(Fed)對量化寬鬆(QE)規模的縮減操作也有可能觸發近2萬億美元套息交易的逆轉，這將導致新興市場競爭性的貨幣貶值。
美國金融類媒體對人民幣的這次下跌，以及其後續影響則有更深入的分析。
《華爾街日報》2月26日發表署名評論表示，幾乎每一次人民幣的主動貶值都引發了一場中國股市的暴跌。
評論表示，從央行在過去一周裡數次調低了人民幣匯率的中間價，同時匯率下跌與近日外匯佔款的釋放及市場利率下降的情況吻合的情況來看，這一輪人民幣匯率貶值背後由央行主導的可能性更大。央行或許希望藉此機會整理一下人民幣單邊升值的預期及其產生的套利交易規模。
文章表示，在經濟常態的條件下，貨幣貶值是刺激經濟增長的有效措施，但這種匯率政策相當於把本國增長復甦的成本轉嫁到別國身上。而上世紀30年代大蕭條的經驗証明，各國貨幣的競爭性貶值將最終導致貿易戰和全球經濟衰退，同時引發通縮的壓力，並重挫股票等風險資產。
文章認為，如果這次人民幣真的是競爭性貨幣貶值，那麼其帶來的後果可能是：（1）、中國經濟增長放緩速度很有可能比最近經濟數據所顯示的更糟糕；（2）、 或觸發貿易戰，韓國等規模較小的亞洲出口國將受影響；（3）對以美元貸款的中國房地產商而言，人民幣貶值加重了他們的負債；（4）、貨幣貶值會造成通縮壓力，並壓抑商品需求；（5）、引發資金外逃。
結論是：「中國股票市場的表現過去一直隨著市場對人民幣預期而改變。假如這次人民幣貶值是央行主導的，同時貶值勢頭一直持續，那麼投資者必須提高風險防範意識。」
