朝鮮政局不明 韓股短期恐續震

【新唐人2011年12月19日訊】(中央社記者許湘欣台北19日電)朝鮮領導人金正日逝世,韓國股市應聲重挫。投信業者表示,雖兩韓動武機率不高,非經濟因素影響也不長,但由於朝鮮政權仍充滿不確定性,短期韓國股市難逃震盪。

金正日死訊傳出,韓國宣布進入緊急戒備,股債市應聲下跌,KOSPI指數下跌逾3%,韓元兌美元貶值逾1.3%。地緣政治風險升高,新興亞股也受累,幾乎全面走跌,跌幅達0.5%到2.5%不等。

ING韓國基金經理人紀晶心指出,地緣政治緊張情勢升溫,雖然衝擊投資信心,但進一步分析北韓與美國預定這個月22日於北京進行第3次朝美會談,顯示目前朝鮮當局仍願意重啟6方會談,地緣政治專家多認為南北韓此際陷入戰爭的機率不高。

然而,朝鮮檯面上接班人金正恩接受接班訓練的時間不長,且並未擔任最高軍事權力機構「軍事國防委員會」任何職位,對軍權的掌控力可能有待檢驗,因此接下來他能否順利接班、朝鮮軍方動作與外交政策等部分,恐怕都充滿不確定性。

值得注意的是,紀晶心說,2009年朝鮮曾進行貨幣改革,結果導致嚴重惡性通膨,朝鮮經濟更為蕭條,民間怨聲載道。

未來若內政問題惡化,不排除金正恩或有採取極端軍事行動的可能,如此將進一步引發難民潮,對於鄰國,尤其是韓國來說必然是嚴重拖累,也是中期東北亞地緣政治風險需觀察的重點。

不過,紀晶心從歷史經驗分析,韓股對於南北韓間地緣政治消息的反應通常相當迅速,如1994年7月8日,朝鮮開國領袖金日成過世消息曝光後,韓國KOSPI指數在7月11日下跌0.79%,但7月12日股市隨即反彈1.24%,之後市場也沒有太大的變化。

只是,與過往經驗不同的是,當前韓股的開放度與外資參與程度遠高於1994年,韓股波動度勢必較大;且1994年當時的預定接班人金正日,已接受長達20多年的扶植接班訓練,市場對他執政的能力與方向相當熟悉,因此反應冷靜。

紀晶心表示,目前政權接班人金正恩年紀僅約29歲,接班訓練期不長、又未掌握軍權要職,所以,金正恩能否順利接班與朝鮮未來軍事、外交政策等政治面,確實存在許多變數。

紀晶心認為,短期間南北韓發生戰爭的可能性雖可能不高,但考量韓國政局的潛在不確定因素,將使近期國際資金對韓股保守觀望,大盤短期震盪壓力增加,投資人可靜待政治消息進一步釐清後,再進行投資組合調整。

摩根富林明亞洲市場產品經理謝瑞妍也指出,就朝鮮半島局勢來看,金正日去世後,朝鮮侵略韓國的可能性不高,因北韓今年9月在北京舉行的第2輪朝鮮無核化會談中,仍要求無條件返回6方會談,顯示與國際對話的意願仍在。

謝瑞妍進一步說,朝鮮半島位處美國、中國、俄羅斯等國際勢力交界處,各國應有足夠智慧透過外交手段避免區域衝突升溫。後續應觀察金正恩接班後的內部政權是否穩固。

JF韓國基金經理人崔光鉉(David Choi)表示,非經濟因素引發韓股下跌,多能在短期內反應完畢,長線仍將回歸基本面。

如2010年以來,兩韓陷入緊張情勢後,韓股雖在後1週多呈現下跌走勢,但拉長至後1月、後3月及後6月,韓股則全面上漲走揚。

但他也說,目前國際變數仍多,投資氣氛偏向保守,短線來看,韓股陷入震盪盤整在所難免。

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