负债又赤字 专家:中共将启财政刺激

【新唐人2015年11月9日讯】据大纪元电子报11月9日的报导,上周沪指连续3天上涨,中国财经分析人士刘晓博认为,这是受到一条重要财经消息的影响,即中共财政部副部长朱光耀暗示“3%的赤字率红线”和“60%的负债率红线”需要调整,刘晓博表示,应该是向上突破,当局一轮新的财政强刺激将全面展开。

刘晓博部落格文章中表示,朱光耀在“财新峰会”上称,要反思“3%的赤字率红线”和“60%的负债率红线”是不是绝对科学的标准,这些观念的僵化并不利于改革,要在实践中调整。

3%的赤字率红线是指一个国家年度财政赤字不能超过当年GDP的3%,超过了就意味着赤字率偏高,有风险。按照西方通行的标准,中央和地方政府的债务总和不应该超过GDP的60%,如果超过,就有债务偏高的风险。

中共财政部长楼继伟透露,2015年的预算赤字率实际上是2.7%。据悉,中共中央政府负债率到第二季度末是9.91兆元(人民币,下同),目前的规模是10.3兆元左右,占GDP的比重大约是15.3%。国际货币基金组织曾经表示,中共地方政府的债务率是45%。如果属实,加上中央政府15%左右的债务率,中共各级政府的实际债务率刚好达到了60%。

今年10月23日,李克强在中央党校做经济形势报告的时候表示,要“保持经济中高速增长、迈向中高端水平”,就要“用好财政政策空间相对较大的优势,合理运用降准、定向降准、降息等货币政策手段”。就在李克强讲话几个小时之后央行就宣布了新一轮“双降”(降息、降准)。

刘晓博分析道,“用好财政政策空间相对较大的优势”怎么体现?按照朱光耀说的“3%的赤字率红线”和“60%的负债率红线”需要调整,就应该是向上突破,突破3%和60%的红线。

刘晓博表示,一轮新的财政强刺激将全面展开:赤字率会有所上升,国债和地方政府债券发行规模会扩大。因为在现行体制下(中国的投资主体是各级政府、国企),通过财政发力比通过货币政策放水也许短期效率更高(长期看未必)。这就是QE,也会带来M2增速的提高。这些消息对于股市和房市来讲都是“利好”消息,估计年底之前央行很有可能还有一次降息。明年1月或者2月还会有一次降息。

刘晓博对此也表示了担忧,在低利率和财政强刺激作用下,已经充满泡沫的中国资产价格会在人民币计价模式下继续膨胀。希望在刺激政策加码的同时,改革也能如期加码。否则,新一轮刺激的最终结果必然是负债率的再度飙升。而中国的整体负债率已经高到了非常危险的程度。

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