【新唐人北京時間2025年11月21日訊】中國10月投資年減超過11％，創下自2020年初疫情封鎖措施實施以來，最差單月表現。而曾被這些中小型銀行視為安全借款方的地方政府，則在房地產泡沫破裂及預算外債務的雙重打擊下，深陷財政捉襟見肘的困境。根據中共金融監理總局日前發布的2025年第三季銀行業保險業主要監理指標數據顯示，淨息差與不良貸款率高，隱形債務風險日益升高。

隨著中國經濟衰退，規模龐大的地方債危機一觸即發，金融機構巨大的隱性債務風險也隨之升高。

根據中共金融監理總局日前發布的2025年第三季銀行業保險業主要監理指標數據顯示，淨息差為1.42%，銀行不良貸款率1.52%，較上季末上升0.03個百分點。

大陸「第一財經」指出，淨息差與不良貸款率的動態變化，折射出當前銀行業面臨「收益端收縮、風險端承壓」的雙重挑戰。

大紀元專欄作家王赫：「銀行它的主要業務利潤來源是什麼呢？就是存款和貸款的息差。這個息差現在已經降到了1.42，這也是歷史的低點了，已經幾乎接近了極限。但是它的壞帳率有多少呢？是1.52，也就是說，它的息差覆蓋不了它的壞帳率。在這一點上講，銀行所有的經營都處在一個高度風險的狀態。大家只要不爆雷，大家還可以繼續維持下去。只要一爆雷，大家誰都跑不掉。」

地方融資平台過去在地方經濟發展和基礎設施建設中扮演了關鍵角色，同時也過度舉債，是隱形債務的主要載體。中國大型商業銀行持有相當數量的這類型地方政府債務，尤其是在部分小型銀行資產中，風險更高。

王赫：「六大國有行他們是中國金融的主導力量，他們的財報有人專門就研究過，發現他們的經營現金流，其實都已經走向枯竭，今年上半年它都是已經是負數。說明銀行經營的很有風險，因為很多的數據它都是掩蓋的，只是現在做的一切，就是儘量的把它掩蓋住，把它往後推。」

學者認為，目前中國銀行業同時面臨三股壓力，一旦地方財政惡化，可能對銀行形成集中的衝擊。

台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「首先就是貸款收益被壓縮，净息差持續下行，使銀行盈利能力明顯減弱。第二是資產質量邊際惡化，也就是不良貸款與壞帳撥備逐步上升，尤其是房地產跟小微貸款風險在累積。第三是地方政府與中小銀行風險暴露，地方隱性債務巨大，中小銀行對地方平台及房地產的貸款敞口偏高。」

台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥指出，中國銀行體系正在遭遇收益下降、風險上升的雙重擠壓，資本補充與風險消化能力都受到考驗。

孫國祥：「地方政府財政惡化，尤其是土地收入崩塌，會使地方融資平台償債能力下降。進而促使銀行收縮信貸，影響實體經濟與企業投資。未來中國可能出現區域性金融風險的累積，甚至需要中央進行定向救助、城投改革或中小銀行併購整合。若多個環節同步惡化，將會給中國整體經濟帶來明顯下行的壓力。」

中國不良債權的規模、金融腐敗的深度、地方政府與大型企業互相綁定的結構，已經超越當權者的承擔範圍。

王赫：「中共當局它也很清楚，銀行業風險這麼大，最主要的就是過去大量的資金都投在房地產上了，銀行給了大量的貸款。這些房地產現在的泡沫一破碎，就使這些以房地產為標的那些資金鏈就變得非常危險。」

孫國祥：「地方政府隱形債務與中小銀行高敞口屬於所謂的非顯性風險，其規模大且資訊不透明，這兩類風險相互疊加，將會使得銀行更難吸收壞帳，地方財政又更倚賴借新還舊，形成負向的循環。」

孫國祥認為，未來觀察中國風險最需要警惕這兩個雙軌風險點的交互作用，隱性風險提供爆點，顯性風險提供引爆的條件，兩者共同決定中國金融脆弱性的高度。

編輯/黃億美 採訪/駱亞 後製/Tony