【新聞大破解】中共雷曼時刻遲早來 不敢QE懼貶值

【新唐人北京時間2024年04月05日訊】歡迎收看4月3日週三的《新聞大破解》,本集破解新聞來賓,台灣大學經濟系教授 樊家忠,軍事專家 吳明杰,主持人張東旭。

今日焦點:台美聯戰 早就準備好了?520前 美國緊盯中共!美日軍演關鍵在「指揮權」!中共要造中國版矽谷?中國經濟落底還早的很!為何中共此時修改保險法?

今天4月3日,台灣發生規模7.2地震,餘震接連,國際關注。前一天2日,拜登與中共黨魁通話,美方關切、警告許多議題,重申台海和平。

中共口說經濟要開放,卻持續向左推集中化經濟;外資撤離中國的最後窗口,還剩多少時間?中國經濟衰退,中共大舉印鈔票,要求人行買國債,是否暗示採用QE貨幣寬鬆,可行嗎?能否解決經濟癌症通貨緊縮?傳出中共將修改保險法,保險業是否將爆雷破產?

4月中旬起,北約75周年、台灣關係法45周年,台美海軍可能重啟中斷40年聯合軍演,美國華府重磅的峰會連連,美日安保大升級,在國際峰峰相連下,距離實質的印太北約還有多遠?

【中共推新質生產力恐逼選邊 外資撤離最後窗口將關?】

中共黨魁與總理,一再大推所謂「新質生產力」要拉抬經濟與產業,還聲稱要「開放」吸引外資。中華民國政府陸委會警告,中共主要是因應美中科技戰,在新能源、新材料等領域要打破美日主導的供應鏈,中共可能迫使台商必須選邊站。另方面,中共主動在脫鉤、當局與國企禁用美國晶片、外國研發資料庫。

中共還在共軍推「新質戰鬥力」;在公安警察推所謂「新質公安戰鬥力」,被推測核心內容料包括進一步用科技加強社會維穩和網絡監管。

樊家忠:中共提出所謂「新質生產力」,很可能是中共當局意識到,脫鉤是不可避免,準備進一步中美脫鉤,中共要走向所謂「雙循環」,對中共而言必須要重新建立起「內循環」、完善其結構,不能只是在資源配置上「內循環」,中共希望能建造出創新跟技術的基礎,做為中共「內循環」裡面必要的循環節點。

如果中共繼續發展這「內循環」結構,繼續中美脫鉤,那麼最後任何廠商在這「雙循環」結構下,必須要選邊站,因為這雙循環的中間,會有越來越多的壁壘會建立起來、越來越多的障礙會建立起來,廠商就不能夠「跨循環」;因此,外資、台商撤離中國大陸的時間窗口,是越來越窄,加上中共持續所謂「反間諜法」、「香港23條」等等,中共會如何對待外商、外資、台商?大家要非常關注跟小心。

樊家忠認為,中共所謂「新質發展力」,是想要用國家力量「集中力量辦大事」,創造出一個所謂「中國版的矽谷」,但其實是「緣木求魚」;這可以從它過去1950年代末「大躍進」發展模式來理解。回顧中國很多重要產業發展,中共都是依照同樣的「大躍進」模式在複製,例如太陽能、面板、晶片、電動車,的模式,不但造成大量的浪費、而且產能不斷擴充,導致與國外的貿易關係緊張等問題,而且根本上不工作(沒有效),沒有創造出任何具革命性的創新技術產業。

樊家忠解說,中共提出「新質生產力」,從中共習慣來講,它的反話就是,「舊的生產力」已經不工作(沒有效)了,所以要提出新概念。中共過去的做法,過去經濟增長主要靠投入的增加,資本尤其大量外資、中國大量便宜的勞動力的投入;在技術突破這一塊相對貢獻比較少,而且大多數過去的技術貢獻,主要來自例如西方科技的移植、或從國外偷竊。

美日安保升級連網印太北約?北約75周年華府峰會接連】

4月4日北約75周年,4月10日,美國的台灣關係法45周年,同一天美日峰會,升級美日安保,日本、菲律賓還可能與美英澳AUKUS三國,形成「五國安保」。這五國,又各自與歐洲北約國家有安全合作。

【中共推QE+無錨印鈔?解通縮癌症?RMB大貶資金狂逃】

中國經濟問題難解,有中國經濟專家投書中國媒體,稱當局開錯藥方,仍在以防止房地產泡沫、防止通膨的舊觀念推出政策。他們認為,問題不在通貨膨脹、這像感冒,問題在通貨緊縮,這像是經濟癌症,應借鏡美國、日本作法,全面轉向貨幣寬鬆政策。

港媒3月底報導,中共黨魁去年10月要求中共央行要購買國債,被解讀形同央行印鈔票來買國債、「無錨印鈔」,這讓有些人猜測中共國版的QE貨幣寬鬆是否要來了?而且有消息稱,中共決定重大經濟政策的三中全會,可能在6月舉行,這是去年拖延到現在都還沒開的。

樊家忠在節目後還表示,貨幣「匯率」長期反映經濟的基本面,以中國經濟實況,很多人認為,人民幣實際高估,因此貶值壓力很大。樊家忠認為,中共不會也不敢做QE貨幣寬鬆,一旦人民幣出現大幅貶值,人們會想「這是不是中共國的雷曼時刻?」人們的信心會又再崩解,中共國的外匯存底可能在很快時間內就清空。樊家忠觀察,以中國經濟的情況,「中共國的雷曼時刻」遲早會來。

樊家忠在節目中指出,中共當局現在最先最擔心的問題,不是銀行流動性問題,而是中共要穩助人民幣匯率,因為匯率一旦大幅貶值,就會使國際市場對人民幣失去信心、導致很嚴重後果,在中國的資金會大量外逃,這是中共很不願意見到的風險。因此,如果中共透過大量的貨幣寬鬆政策、大量供給貨幣供給,會使得人民幣貶值的壓力增加,這是中共不希望的。

QE貨幣寬鬆,是近二、三十年來,美國政府所發明,新的貨幣政策工具,是由央行購買長期的政府債券、或購買所謂MBS不動產抵押證券、貸款證券,目的是進一步能夠在「貨幣利率是零」的情況下,還能投入更多的貨幣供給、非常巨額的貨幣供給到市場,能夠使得銀行體系、金融體系,在危機的時候,它流動性不至於出問題,藉此保全、降低了銀行的風險。但QE不是常規性、傳統的做法,有可能傷害經濟,例如美國過去兩年的通貨膨脹,就跟QE的額度量很大有關。

中共當局目前不需用QE,因為它的利率還沒有到零,還有傳統貨幣政策工具的空間,例如說降利率、降準(準備率)一些工具還可使用。

因此,儘管中共黨魁去年指示中共央行大量買國債,但截至目前看來,並不是做真正的QE,而是用政府信用去承擔地方債。因為,中共央行至今還沒有大量買國債,而是去買了大大量的地方債。中共地方當局,因為地方債務,發行約九萬多億人民幣的債券,實際是由各地的金融機構消化購買來承擔,接著,中共央行又透過抵押方式大量的購入承擔。第一,這過程就是「割韭菜」,因為最後是由全民老百姓來承擔這一後果風險。第二,這只是「新債換舊債」,希望延後償還,「避免暫時的危機,但是真正債務的問題並沒有解決。」

從這角度來看,顯示「中國經濟或金融問題要落底(遠未見底),還非常的遙遠」。目前整個金融的狀態,譬如大量用新債去換舊債,不斷持續大量進行,「你就可以發現說中國金融的問題、債務的問題,根本還是剛開始而已,根本沒有獲得解決。」中共當局是希望營造好看的表象,誘騙外資「輸血」給中共。

樊家忠觀察,中共擺出一副對外資友好的姿勢,同時又各式各樣強力改變遊戲規則、強力介入民間的經濟交易等等,看在外商眼裡是「寒在心裡」,這種破壞遊戲規則、不知道政治風險有多巨大的恐懼 ,才是影響外資做最後決定的原因。

【台灣關係法45周年 睽違40年台美重啟海軍聯演?】

美日峰會前夕,中華民國海軍司令4月訪問美國,會見美國海軍作戰部長。美軍太平洋司令部前海軍作戰部主任、退役少將蒙哥馬利解讀,台灣、美國的海軍,可能將重啟已經中斷40年的聯合軍演,雙邊武裝部隊所有部門之間的聯合計劃與演習也將發展和擴大。

吳明杰表示,美軍協防台灣的期間,駐台美軍與台灣軍方就有非常頻繁的陸海空聯合操演;台灣軍方現在每年的例行操演,例如反潛、漢光演習,都是從當年台美聯合軍演所遺留下的;台灣使用與美軍相同武器系統,雙方是可以構聯、也能建立共同作戰圖像。台軍方衡山指揮所的聯戰指揮體系,硬體準備好,只是還沒有跟美軍印太司令部連通。

台灣跟美國未來可能聯合軍演,目前是把各種條件先具備,例如美國派特戰教官來台灣協訓、某程度就是小部隊的聯合軍演,台灣也派聯兵營到美國參與相關演習,一步一步都在做準備;美國國會幾年來的NDAA國防授權法,也都有授權。

台美目前沒有邦交,是否啟動的主要決定因素是政治情勢,「如果中共再更進一步逼近台灣,譬如說軍事上壓到24海里、逼近12海里領海領空的時候,我覺得美國不無可能會出手,用跟台灣聯合軍演的方式、呈現說不排除未來台美雙方可能聯合作戰。」一旦台美聯合軍演,就高度暗示美軍可能協防台灣。

【保險業將爆雷破產?中共將修法打破 剛兌 割韭化債?】

中共國務院傳出打算修保險法。是否意味著保險業可能出現爆雷、破產?

中國《財新周刊》3月19日封面文章,處置問題保險企業,羅列近幾年中國保險業的風險事件,披露「保險業存在數千億元人民幣的窟窿」,中共正在修改《保險法》,保險產品不再「剛兌換」,草案擬新增條款,提出「若被接管的保險公司資產不足以清償全部債務,或者依法進行保險業務轉讓的,經國務院批准,可以對保險合約進行合理變更。」

樊家忠觀察,中共為什麼要這麼做?能解決問題嗎?或產生新問題?這是否意味 金融系統風險 爆發的機會很高?

樊家忠提醒,中國的經濟持續下落、遠未見底,「從種種的這種跡象顯示,包括中國保險業的危機,事實上現在是越演越烈,都要透過去修法,要修改個人保單、以及大量的挪用保險基金去投入救市。各種這種救市的行為,這樣的一個決策中,我們發現事實上中國,不管是金融危機、債務危機、其它各方面的經濟問題,都還在不斷的下行的過程中,而且還越來越可能越來越嚴重的趨勢,所以我個人判斷,中國的經濟距離落底(遠未見底),還有很長一段距離。」

樊家忠分析,金融單位包括保險業、銀行,如果破產時,面臨個很大問題,就是如何保障存戶、保戶的問題,以及槓桿衍生的問題;當資不抵債、或倒閉,應該以保護存戶權益為最優先,這樣設計是要讓金融界的信用可以在社會立足。

中共當局修改保險法,可能打破「剛兌換」。原因是,整個中國的保險業,現在有集體風險、有系統性風險,例如去年中國的保險業虧損非常嚴重、利潤下降非常厲害,今年還被中共當局強制投入大量資金,可能超過50%的基金,要投入在中國股市去「救市」等等,形同保險業被中共當局「掏空」了;現在中共要「修改保險法」,就是割韭菜直接割在你的眼前。

「現在很多人在盛傳說,中國經濟是不是下行已到了谷底了?現在是不是進場的好時機?如果現在是好時機、風險不存在,怎麼會有(中共)這個修法、這麼極端方法,去拯救保險業的危機的需求?顯然保險業的危機非常嚴重,很可能比帳面上大家所理解、看得到的還要更嚴重。」

從這件事情也看得出來,中共處理經濟危機的時候,有幾個原則,「第一,就是維穩壓倒一切,很多措施都是為了救火,哪裡有火哪裡去撲滅,這是完全沒有章法、完全沒有結構性、策略性的做法。」第二,當民間部門面臨問題的時候,中共政府並不會真的去救他,我們看到(中共)很多做法,是毫不猶豫去採取非常短視的做法,例如用短線換長線的做法,不惜破壞遊戲規則、不惜破壞金融業發展的基石「信用」,來去拯救目前的危機。中共「這樣的破壞,事實上不只是短期達不到拯救中國經濟危機的效果,長期更為中國長期經濟發展,蒙上陰影。」

【日升級16基地港口 台美日菲聯防宮古巴士海峽阻斷共軍】

日本內閣宣布,升級16座機場與港口,強化宮古島、石垣島、距離台灣110公里與那國島的作戰能力,也首度在沖繩部署反艦飛彈連,之前在西南諸島增加不少電子戰部隊。菲律賓之前則是提供9個基地給美軍使用。

吳明杰觀察,日本這一波升級的目的?美軍濱海作戰團未來利用這些基地嗎?當緊急時刻,台灣軍方有可能使用日、菲的基地或空間,保存戰力嗎?

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新唐人亞太《新聞大破解》製作組

(責任編輯:劉明湘)

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