美聯準會今年2度升息 對投資者有那些影響?

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【新唐人2017年06月15日訊】美國聯邦準備理事會(Fed)在14日利率決策會議結束後,如期升息1碼,調升至1%到1.25%之間,且今年將正式啟動縮減資產負債表,開始逐步減持到期的債券。其背後意義及對投資者會有那些影響?

美聯儲在聲明中表示,當前美國經濟持續溫和增長,就業市場也表現強勁,儘管近期通脹率略顯疲軟,但可以被視作臨時現象。

美聯儲主席耶倫也表示,目前我們計劃啓動資產負債表的正常化進程。根據我們在2014年公佈的原則和計劃,逐步減少再投資,循序漸進並且可預見性的減少我們的債券持有量。

這是繼3月份之後,美聯儲在今年的第二次加息,預計隨着貨幣政策的調整,經濟活動將繼續適度擴張,就業市場也將進一步加強,但通脹率短期內仍將低於2%的目標值。

中央社報導,今年美聯儲第二次加息及今年將正式啟動縮減資產負債表,其背後代表的意義及影響有那些呢?

1.央行為什麼要升息?

一國的中央銀行決定升息與否的兩大關鍵是經濟成長與通膨展望。美國升息,代表聯準會看好美國未來經濟成長,並認為未來經濟過熱可能影響通貨膨脹快速竄升,因此透過調升利率,墊高個人、企業,乃至於一國的資金借貸成本,適時為可能過熱的投資與消費市場降降溫。

2.美國連續三次升息

聯準會2015年底升息1碼,這是美國近10年來的首度升息,宣告零利率時代結束,之後聯準會於去年底啟動第二度升息,迄今已連續3個季度調升利率1碼。

這是由於美國目前經濟接近全民就業,6月失業率降至16年新低的4.3%,同時聯準會重視的通膨指標個人消費支出(PCE)物價指數4月年增率1.7%,也低於目標的2%,都為聯準會本次的升息提供了空間。

3.聯準會縮減資產負債表的意義

聯準會過去在量化寬鬆(QE)時期大量買入美國公債、房貸抵押證券(MBS)與機構債券等資產,造成資產負債表迅速膨脹,相對金融海嘯前的9000億美元,聯準會目前資產負債表規模近4.5兆元,膨脹了5倍之多,也代表市場擁有相當豐沛的美元。

隨著市場復甦持穩,聯準會除透過升息外,另一方面透過縮減資產負債表,實施瘦身計畫,收緊市場資金,這動作比起升息,更能彰顯聯準會要讓貨幣政策回歸正常化的決心。

4.資金派對恐暫告段落

過去因為美國、日本等主要國家央行連袂寬鬆,進而推高了全球資產價格,並營造多年的大多頭行情,如今在聯準會啟動縮表後,資金行情恐暫告一段落。

5.台灣會跟著升息嗎?

台灣中央銀行預計6月22日召開第2季理監事會議,星展集團表示,台灣通膨壓力溫和,央行沒有急著升息的壓力,預期今年底前央行將維持利率不變,甚至到明年上半年,利率都可能持平不動。

6.美元定存族利息收入增加

美國升息,代表民眾存在銀行等金融機構的美元存款收益將增加,靠利息過活的定存族收入將增加,不過,民眾向銀行等金融機構的借款負擔也會增加,因此,不少企業趕在美國升息前舉債,把借款利率鎖在低檔。

7.手上沒有美元,也會受到升息的影響嗎?

利率與匯率通常具有正相關,利率高的貨幣,匯率也會較強勁,當美國升息時,美元也會走強,這時新台幣就會相對走弱,尤其是民眾到美國旅遊,或購買舶來品時,對帳單一定超有感。

因為同樣要價100美元的商品,過去可能付出新台幣3000元的代價就可以到手,但隨著新台幣貶值,現在要付3100元,甚至更多的新台幣才能買到。

8.美股漲勢有望延續?

美國升息,反映美國經濟成長強勁,在景氣動能的支撐下,美股漲勢有望延續,不過,美國升息,也代表企業以及新興市場國家舉債成本的墊高,在債券殖利率上揚的同時,債券價格也將下滑。

9.升息不利黃金等商品走勢

美國升息,代表民眾的美元存款利息將增加,相對投資黃金卻無法享有孳息,削弱黃金未來的上行空間。

元大寶華綜合經濟研究院指出,市場已事先預期聯準會6月升息,黃金下行空間不大,但美國持續處於升息階段,恐抑制黃金上行空間,預估將在1240美元至1300美元橫盤整理。

同時,美元走勢強勁,購買成本增加,也會影響以美元計價的原物料、礦產品、農糧等商品價格表現。

10.升息對台股的影響

美國升息,台灣維持利率不變下,台美兩地利差擴大,加上時序即將進入除權息旺季,都可能影響外資將部分資金移往美國。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示,美國升息、縮表要讓貨幣政策正常化,當聯準會天天、週週、月月向市場收回資金時,這時緊縮流動性的情況會比升息還可怕,提醒民眾關注美國縮表是否造成金融市場新的波動。

不過,日盛小而美基金經理人趙憲成表示,市場接受逐季成長的經濟下升息並非是利空,美國減稅才是實質利多,台灣跟隨歐美股市創新高下,指數也維持在萬點之上,隨著旺季逐漸接近,基本面將可支撐指數。

(責任編輯:許惠安)

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