美國財長保爾森星期三暗示，財政部正在考慮收購一些美國銀行的股權，以加速恢復金融市場的信心。
保爾森在記者會上表示，國會通過的7千億美元金融救助法案賦予財政部廣泛的權力。除了收購銀行不良資產外，財政部“將以最高的效率使用被授予的一切工具，其中包括為金融機構直接注資。”
路透社星期四援引熟悉財政部決策的消息人士報導說，根據7千億美元救市計劃的授權，財政部最快可能會在本月底開始通過購買普通股或優先股的方式向銀行注資。這位消息人士表示，財政部不會要求進入接受注資銀行的董事會。
白宮發言人佩裏諾星期四對媒體表示，“保爾森財長正在衡量所有不同的工具，以便決定在什麼時間、以何種力度、用多少資金使用這些工具。”
*更快地激活信貸市場*
馬利蘭大學金融學教授、金融市場定價機制凱爾模型的創始人彼得.凱爾認為，和收購不良資產相比，參股銀行最大的好處是可以更快地激活信貸市場。
凱爾說：“打個比方說，如果政府花1百萬美元從銀行收購不良資產，銀行可以轉過來用這筆錢再購買1百萬美元資產，或者在比較安全的情況下投資兩百萬美元。但是，如果你用參股的形式把1百萬美元注入銀行，那麼這個銀行可以利用金融杠桿來放大投資，在這1百萬美元的基礎上放出1千萬到1千5百萬美元的貸款。”
*政府不會過於干預市場*
金融時報的分析文章指出，保爾森暗示的直接參股銀行方案顯示出美國政府內部對於如何實施救市計劃出現了一種思路的轉變。該報認為，儘管美聯儲十分支援保爾森財長的不良資產收購計劃，但美聯儲同時相信直接參股銀行是舒緩信貸緊縮的最有效方式。不過，財政部一直對這種注資方式錶示懷疑，主要原因是這種做法可能構成政府對金融市場的過分干預。
支援財政部參股銀行的馬利蘭大學金融學教授凱爾認為，這種擔心是沒有道理的。
凱爾說：“實際上，考慮到財政部的其他選擇，我覺得直接參股意味著更少的政府干預。如果政府收購了這些不良資產的話，這意味著政府實際上自己開了一家銀行，而且銀行的投資組合全是不良資產。這個星期，財政部已經開始著手招聘資產管理公司來打理這些資產。反過來，如果政府通過購入股權來注資的話，政府在處理和銀行關係過程中就不一定要深度介入了。”
金融時報援引匿名消息人士報導說，布希行政當局似乎已經就參股銀行的方案達成共識，並將根據市場變動的情況在本月採取行動。預計，收購金融機構不良資產的計劃將從下個月開始實施。
據彭博新聞社報導，在布希政府決策圈內，支援銀行參股計劃的人認為，該方案不僅應當適用於瀕臨破產的金融機構，同時也需要被擴展到那些沒有破產風險、但資產負債表急需改善的銀行，以求最大限度地消除這些銀行對於向消費者提供貸款以及銀行間同業拆借的擔憂。民主黨籍參議員舒默星期四發表聲明說，“這個建議至少可以被認為是行政當局收購不良資產計劃的補充。這可能是保爾森財長工具箱裏最有希望的一件工具。”
*銀行股東未必歡迎政府參股*
不過，美國財政部仍有一些官員擔心，政府收購銀行股權可能會被銀行股東認為是政府的懲罰性措施，也可能會被市場看作是這些銀行將陷入破產的信號，從而誇大風險程度。馬利蘭大學的凱爾教授也認為，從銀行和銀行股東的角度來看，政府直接參股的方案相對來說是不受歡迎的。
凱爾說：“我想銀行通常不願意承認它需要發行新股。銀行通常認為新股的股價太低，現有股東的持股被稀釋。所以相比而言，銀行更希望政府為它們的不良資產支付偏高的價格。值得注意的是，如果政府支付了過高價格的話，那麼高出的部分還是可以被金融杠桿放大10到15倍。但是在多付的這一部分，政府不會獲得任何回報。”
*政府參股應集中于六大銀行*
就在美國政府暗示即將向銀行直接參股的同時，英國政府在星期三宣佈斥資875億美元購入英國最大的八家銀行和抵押貸款機構的股權，實際上將這些銀行部分國有化。稍早，德國、冰島、愛爾蘭、荷蘭等國也採取了類似的注資行動。凱爾教授認為，由於歐美兩地銀行系統的差別，美國財政部的銀行參股計劃實施起來要複雜得多。
凱爾說：“一般來說，歐洲國家的銀行數量要少的多。德國可能是個例外，但英國和瑞典這些國家的銀行業都很集中。美國的銀行太多了，所以注資過程會更複雜。”
凱爾認為，美國的做法應該是集中在六家最大的銀行，也就是花旗、美洲、大摩、小摩、高盛、和富國。如果這些銀行獲得更充分注資的話，美國銀行系統就有了基本保障。為了避免參股標準和程式不必要的複雜化或者受到政治因素的干預，凱爾教授建議財政部允許一些小的地區銀行倒閉。他認為，這些小銀行當中有相當一部分可以被三家市場份額不足10%的大銀行–高盛、富國、和摩根士丹利兼併，因為這些銀行本來就需要擴充存款業務。
財長保爾森在星期三的記者會上強調說，收購金融機構的不良流動資產仍然是救助計劃主要目標。他警告說，儘管美國政府正在以最快的速度行動，但仍有一些銀行最終將會失敗。
