【新唐人北京時間2026年01月21日訊】在產能過剩、價格戰與原材料暴漲的三重絞殺下，中國光伏產業正面臨前所未有的巨大危機。近日，上市光伏企業相繼發布2025年的業績預告。從上游矽料到下游組件，全產業鏈都陷入了集體虧損之中，預計虧損總額將超600億元（人民幣，下同）。

星期二（1月20日），中國光伏產業頭部企業「天合光能」發布了2025年業績預告：預計公司全年虧損在65億元至75億元之間。

至此，已有至少16家光伏上市公司發布了2025年業績預告。其中隆基綠能等9家龍頭企業，合計預虧415—470億元。有研究機構預計，中國光伏上市企業全年虧損總額或超600億元。

光伏行業內部認為，供需失衡引起的低價「內卷」、國際貿易環境惡化以及原材料成本上漲，是導致中國光伏產業總體業績陷入黑暗的核心因素。

根據《中國經營報》及鈦媒體等陸媒報導，首先，以天合光能、隆基綠能和晶澳科技為代表的一體化組件企業，2025年全部處於虧損之中。這三家龍頭企業，分別預計虧損65—75億元、60—65億元、45—48億元。

業績報告在分析造成企業虧損的主要原因時，都提到了銀漿、矽料（即多晶矽）等原材料價格的暴漲，導致企業生產成本大幅上升；企業產品訂單價格一路下滑，使得企業利潤受到嚴重擠壓；行業供需失衡及錯配，同行之間持續進行的「內卷式」低價競爭，以及海外貿易壁壘持續加劇。

其次，在光伏產業的上游矽料及一體化企業中，通威股份和TCL中環都是接近百億級的虧損，分別預計虧損90—100億元，以及82—96億元；大全能源則預計虧損10億元至13億元。

除主產業鏈外，電池及光伏膠膜、銀漿、玻璃等細分環節的龍頭企業，在2025年也同步陷入虧損，設備端業績大幅下滑。其中，愛旭股份預虧12-19億元，鈞達股份虧損12-15億元，時創能源虧損約2.98-3.58億元，海優新材、帝科股份分別預虧4.4億—5.2億元以及2億—3億元。奧特維雖未虧損，但歸母淨利潤同比減少55.12%—66.17%。

企業的毛利率極具參考性：2025上半年，多晶矽整體毛利率已經跌至-6.30%，組件的毛利率只有0.67%。而在2022年，多晶矽的整體毛利率是73%，所有環節的廠商均盈利。

行業研究普遍認為，在2024—2025年的多個環節，光伏產業的產能過剩度達到60%—90%，遠超健康水平。而在供給端失控後，行業內部的價格戰，讓組件價格在2024—2025年一度跌到0.6元/W左右。不少企業表示，這一價格已經擊穿現金成本線，這意味著企業面臨的是「越賣越虧」的絕境。

「三年之間，整個板塊從『印鈔機』變成了投資者眼中的『雷區』」，鈦媒體的報導寫道，「而這場預期之中的『天雷滾滾』揭示的是：2026年，中國光伏行業將走進一場以能效、技術和成本為核心的空前殘酷的淘汰賽。」

（記者李明綜合報導/責任編輯：雲濤）