【新唐人北京時間2025年11月26日訊】近日，中共10年債殖利率首次出現低於日本的情況。經濟學家認為，這表明日本政府釋放的流動性正讓該國擺脫通縮困境，而中國經濟則深陷通縮泥潭，恐面臨長期衰退。

國際著名的金融數據提供商倫敦證券交易所集團（LSEG）發布的數據顯示，本月21日，日本10年期國債的殖利率升至1.84%左右，而當日中共10年期國債的年利率維持在1.83%左右，處於歷史性低位。這是自2000年9月有相關統計以來，日本的這一數據首次高於中國。

10年債殖利率被視為長期國債利率的關鍵性指標。在日、中10年債殖利率發生逆轉之前，日本20年債及30年債的殖利率已經超越中國。

因為國債的價格和殖利率呈現反向走勢，所以長期國債的殖利率下降，意味著債券投資者的回報預期降低、未來收益可能縮水，同時也表明市場對經濟的潛在擔憂上升。

日經中文網本26日的報導直言，日、中長期國債殖利率的逆轉，凸顯出中國正面臨的通貨緊縮壓力增大，並暗示中國可能步日本「失落的三十年」的後塵，將面臨經濟的長期衰退，並可能成為全球經濟的風險。

報導分析稱，高市早苗內閣推行的財政擴張政策，推升了日本的國債利率。當前日本消費者物價指數（CPI）年增率為3%左右，持續高於歐美水準，表明日本經濟正在走出過去的通縮困境。

另一方面，中國的CPI年增率已下跌至接近0%的水準。今年的1-10月，有6個月份的CPI呈現同比下降的狀況，表明中國經濟面臨的通縮壓力持續加大。而市場期待央行降息導致利率維持在低水準，這是導致中國長期殖利率低於日本的主要原因。

一個國家的國債長期利率，是基於該國的經濟成長率、通膨率、財政健全程度等各項前景展望而定的。一般來說，通貨膨脹時期，國債債券容易被拋售，殖利率就會上揚；反之通縮時期，國債容易被買進，殖利率就會下降。

高市早苗今年10月就任日本首相後，就出台了大規模的經濟刺激政策。其中，向18歲以下的兒童每人發放2萬日元是代表性措施。最近，日本20年期和30年期國債利率已經連續刷新最高值。有業內人士預測，日本10年期國債利率可能升至2%。

「（中日）兩國截然相反的國債利率走勢，暗示了經濟狀況的急劇反轉」，彭博社文章指出，「中國繼承了日本慢性經濟衰退的枷鎖，而日本終於擺脫持續數十年的通縮，這一結構性變化在投資者的價格中得以反映。」

（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：雲濤）