【新唐人北京時間2025年11月15日訊】近日，歐洲央行發布研究報告，指出中共向歐洲市場傾銷產品並非完全由中美貿易戰引發，更多是源自國內製造業產能過剩和需求疲弱。北京公布的最新經濟數據也顯示，通縮態勢依然明顯。

11月11日歐洲央行發布研究報告，指出中共向歐洲市場傾銷產品從2021年就已開始，早於中美貿易緊張局勢。當時正值中國房地產市場低迷，國內需求減弱，北京為了穩定增長推動製造業投資造成產能過剩，並導致企業陷入價格戰，不得不將目光投向海外。

在國內銷售表現不佳的汽車、鋼鐵等出口增幅最大，與出口強勢形成鮮明對比的是，進口從2021年以來幾乎沒有增長。

報告認為，這種「出口過剩，進口停滯」的局面，是需求疲弱和產能過剩的綜合結果。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田：「在川普的關稅戰之前，中共就一直有傾銷的問題。但是美國的關稅戰，第一次到現在第二次，加劇了中共傾銷的力度。因為關稅戰把美國市場向中國製造業，中國公司慢慢地關閉，導致中國出口困難。他們就不得不加劇地降低出口價格，就導致傾銷的產生。」

台灣總體經濟學家吳嘉隆認為，歐洲央行的研究報告只披露了一部分真相，內需不足實際是中共制度性問題造成的必然現象。

台灣總體經濟學家吳嘉隆：「通常民間消費應該占GDP的60%到70%，而中國是不到40%。那麼大部分的所得跑到國營企業，跑到官方掌握的一些機構跟企業這邊去。而這些所得收入等等，很容易進到掌握權力的權貴階級這邊，然後他們再把錢洗到海外去。所以中國內部的所得就不足以消化生產。」

11月9日，中共國家統計局公布了最新經濟數據。10月居民消費價格指數CPI同比上漲0.2%。官方承認，有「十一」黃金週和中秋長假的帶動因素。

工業生產者出廠價格指數PPI則是下跌2.1%，連續37個月通縮，而更廣泛的物價衡量指標——GDP平減指數，也是連續10個季度呈現負值。

彭博社報導追蹤了中國36個主要城市，包括住房成本、汽車、食品、雜貨、消費品和服務等價格，發現中國物價低迷程度比官方數據更為嚴重：67種商品類別中，有51種在過去兩年價格下降，特別是民生消費品和食品價格跌幅最深。

吳嘉隆：「根本問題在於解決結構性的落差，就是說你的產能不要只是針對國外市場，而要針對本國人的需要，包括教育、醫療、住房、社會福利、職能培訓，很多很多本國人的需要，你要去動用資源來解決這些需要，而不是把產能賣到國外去，叫做新質生產力，這是不對的。只要這個結構性落差一直存在的話，你看到的數據基本上就是通縮的數據。」

報導還分析了約6,000家中國上市公司，統計虧損數量比例達25年來新高，許多公司將虧損歸咎於需求疲軟和價格戰。

另外，僱用城市八成以上勞動力的民企薪資成長創下歷史新低；製造業和資訊科技業的工資也首次在官方統計中出現下降。

旅美經濟學者黃大衛（DAVY J. Wong）表示，北京力推的所謂「新質生產力」實質是供給側擴張，內需無法消化，最終演變成高投資、高產能、低價傾銷的循環。

旅美經濟學者黃大衛：「這會導致歐洲跟美國這些主要市場會快速啟動反補貼、反傾銷的工具；第二，令到國內的製造業利潤進一步打壓，使到民營企業更加難以經營；第三，進一步壓制民間部門投資意願，因為盈利率下降，同時也會導致居民的消費活動的萎縮。」

彭博社的報導還認為，中共缺乏透明度，不少關鍵統計數據近年悄悄消失，實際物價跌幅可能遠超官方統計，壓力也遠比外界估計的更為嚴重，甚至正「輸出通縮」將國際貿易夥伴捲入。

編輯/李明飛 採訪/易如 後製/王明宇