【財商天下】螞蟻「去馬雲化」 華爾街緣何大喜?

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【新唐人北京時間2023年01月14日訊】最近,馬雲放棄對螞蟻控股權的消息,在網絡上沸沸揚揚,阿里巴巴的股價也隨即上漲。那麼,螞蟻集團是怎麼操作「去馬雲化」的?股市和華爾街,又為什麼把這看做好消息?中共針對互聯網科企和民營企業家的整頓,就要結束了嗎?我們今天就來談談這些內容。

螞蟻集團做了什麼變更?

1月7日,螞蟻集團發布了一份《關於持續完善公司治理的公告》。公告內容分為三個重點。

第一,為了持續提升公司治理水平,實現董事會中獨立董事過半數,在目前董事會8名董事中包含4名獨立董事的基礎上,螞蟻集團計劃繼續引入第五名獨立董事。

什麼意思呢?在去年6月時,媒體曾報導,螞蟻集團官網更新了董事會名單,新增了兩名獨立董事,分別是香港交易所主席史美倫,和恆豐銀行獨立董事楊小蕾。所以,當時的新增動作後,螞蟻集團董事會共有8人,分別是董事長井賢棟、執行董事倪行軍,非執行董事蔡崇信、程立,以及4名獨立董事,分別為郝荃、黃益平、楊小蕾、史美倫。

根據去年1月中共證監會發布的《上市公司獨立董事規則》,上市公司董事會成員中,應當至少包括三分之一獨立董事。增加兩名獨立董事後,螞蟻集團獨立董事占董事會席位的一半,已經超額滿足了這個要求。

對於董事會當時的調整,有報導稱,這反映出了螞蟻集團在公司治理上取得的成效。

第二,公告稱,螞蟻集團相關管理層成員不再擔任阿里巴巴合夥人,強化與股東阿里巴巴集團的隔離。

事實上,《華爾街日報》在去年7月28日就曾報導,阿里巴巴發布的年報顯示,從2022年5月31日起,螞蟻集團的七名高管就不再擔任阿里巴巴合夥人,其中包括董事長兼首席執行官井賢棟、首席技術官倪行軍、首席人才官曾松柏等。

第三,也是公告最重要的內容,就是宣布對螞蟻集團股東上層結構進行調整,調整的核心,是螞蟻集團主要股東投票權的變化。

在舊的架構下,創辦人馬雲和3位一致行動人,井賢棟、胡曉明及蔣芳,通過100%控股杭州雲鉑,控制了兩大員工持股平台杭州君瀚和杭州君澳,進而間接控制螞蟻集團53.46%的股權。而馬雲持有杭州雲鉑34%股權,所以是螞蟻集團的實際控制人。

不過,螞蟻集團對舊架構做了新的調整:

1. 馬雲與井賢棟等三人的一致行動人的關係取消。

2. 馬雲退出杭州雲鉑,不再控股杭州君澳。

3. 新設杭州星滔,馬雲與另外四人各持股20%,合計持有螞蟻集團31.04%的股權。

4. 杭州雲鉑,由井賢棟與另外四人各持股20%,合計持有螞蟻集團22.42%的股權。

所以,在新的架構下,馬雲從實際擁有螞蟻集團53.46%的投票權,變為只有6.2%的股份,不再是螞蟻集團的實際控制人。

而且,此次調整完成後,螞蟻集團的主要股東為包括馬雲在內的10名自然人,他們彼此獨立行使所持有的螞蟻集團股份表決權,而且沒有一致行動關係。因此,不再存在任何直接或間接股東,單一或共同控制螞蟻集團的情形。

股市和華爾街為何興奮?

在螞蟻集團的這個公告發出之後,股市和華爾街似乎都非常興奮。

香港股市1月9日早盤,「阿里概念股」集體攀高,阿里巴巴一度上漲8.3%,領漲恒生科技指數,除此之外,阿里健康,上漲超過8%,阿里影業,上漲5%。

摩根士丹利也再次將阿里列入到中資科網股首選,並將其美股目標價,調升50%至150美元;高盛,則將阿里列入「確信買入名單」,將其港股目標價調高到135元。

那麼,馬雲放棄螞蟻的控制權,為何會讓市場如此興奮呢?因為這意味著北京當局對螞蟻集團的整改又邁出了一大步,螞蟻集團可能重啟IPO。

大家知道,作為世界上估值最高的獨角獸企業,螞蟻集團原本計劃發起世界上最大的IPO,在2020年11月5日在香港及上海掛牌同時上市,可望募集超過340億美元的資金。但是,就在上市前兩天,被監管機構突然叫停了。

叫停之前,在2020年10月24日,馬雲曾經在第二屆外灘金融論壇上,在演講中公開批評中國的金融監管體制陳舊落伍,監管部門以管理「當舖」的思維管理金融,阻礙並扼殺金融業創新。

結果是,這場不到20分鐘的演講,成了有史以來代價最昂貴的一場演講。一些報導提到,幾位高級金融監管官員,對馬雲的批評言論勃然大怒。馬雲本人隨後就被金融監管部門約談訓誡,而螞蟻金服的上市計劃也被迫「躺平」。

從那時起,螞蟻集團就被迫進行所謂的整頓和改革,而馬雲本人和其商業帝國,也一直在接受監管機構的審查。到了2021年4月,中共市場監管總局還以違反《反壟斷法》為由,罰了阿里巴巴182.28億人民幣。

但實際上,馬雲的演講只是中共整頓螞蟻集團的一個催化劑,因為螞蟻集團,營運著世界上最大的移動支付應用「支付寶」,而中共早就想拿到「支付寶」的控制權。這不僅是因為支付寶積聚的資金量非常地龐大,更重要的原因是,支付寶擁有10億用戶的大數據,可以通過它掌握所有消費者的交易資料和行動軌跡。

所以,BBC報導說,龐大金融數據背後,是中共政府對金融安全與風險的監管焦慮。尤其日本軟銀和美國雅虎是阿里巴巴的大股東,迫於監管壓力,馬雲才把支付寶從阿里巴巴中剝離出來。馬雲甚至表態過:「只要國家需要,隨時準備把支付寶獻給國家。」

除了這些原因以外,《華爾街日報》也在2021年2月披露,螞蟻集團被整的另一個原因,是因為背後涉及中共權貴家族。報導稱,前中共黨魁江澤民的孫子江志成,和前中共政治局常委賈慶林的女婿李伯潭等紅色家族成員,都參與了對螞蟻的祕密投資。

去年6月,大陸經濟學家李稻葵也在一個視頻會議上提到,螞蟻上市被叫停,是因為許多政府官員及親屬都牽涉其中,「這真的會嚇到最高層領導」。不過他認為,現在互聯網公司對中國政治的影響「已經為零」,高層的擔憂也已經被打消。

去年11月,路透社也曾報導說,對螞蟻集團的整改快要結束,螞蟻集團可能將被罰款10億美元。

《華爾街日報》曾在2021年2月報導,螞蟻集團與全球投資者在2018年6月達成協議,籌得140億美元資金,成為當時全球市值最高的初創企業。

其中,新加坡政府投資公司(GIC)投資最多,總額為7.8億美元;其次是馬來西亞國庫控股(Khazanah Nasional),投資了6.5億美元;加拿大退休金計劃投資局(CPP Investment Board)投資了6億美元;新加坡的淡馬錫控股也投資了5億美元。

此外,全球私募公司和共同基金管理公司,比如銀湖資本(Silver Lake)、華平投資(Warburg Pincus LLC)、凱雷集團(Carlyle Group Inc.)、普信集團(T. Rowe Price Group Inc.)等,也都分別投資了5億美元或以上。

但是,當時螞蟻與海外投資者簽訂的投資協議,沒有提供上市時間表,不會提供董事局席位和投票權;一旦上市計劃不成功,也沒有提供回報保證,並限制投資者撤資。

所以,這些投資者等於是吃了一個啞巴虧,原本以為可以坐享螞蟻上市帶來的豐厚收益,結果卻被套牢,無法獲利了結。

所以,儘管螞蟻集團已經無法獲得當年的高估值,但是,如今,螞蟻集團可能重啟上市,自然是給華爾街和眾多投資者,好比是打了一針強心劑。

去年,富達投資已經將螞蟻集團的估值,從IPO暫停前的2,350億美元下調到700億美元;貝萊德集團,將其估值下調到1,510億美元;普信集團,將其估值下調至1,120億美元。

從螞蟻開始到螞蟻結束?

在螞蟻IPO被叫停後,整個中國互聯網行業都遭遇了一場監管風暴。在過去兩年中,阿里巴巴、騰訊、京東、滴滴出行等中國龍頭企業,先後受到各種重罰,包括涉嫌商業壟斷、侵害用戶權益等,罰款動輒上百億元。可以說,螞蟻IPO被監管部門臨時叫停,成了一個轉折點,拉開了一個時代的序幕。

不過,中共銀保監會主席郭樹清近日的講話,似乎預示著中共針對互聯網科技企業的監管將要結束。新華社1月7日報導稱,郭樹清透露,14家平台企業金融業務專項整改已經基本完成,少數遺留問題也正在抓緊解決,後續將實行常態化監管。

不久之前,螞蟻集團旗下消費金融平台螞蟻消金增資獲批的消息,剛剛塵埃落定,增資之後,由杭州市政府控股的杭金數科(杭州金投數字科技集團),成為螞蟻消金第二大股東,持股10%。

從這些信號來看,從螞蟻集團開始的整改,似乎也會從螞蟻集團拉上帷幕。但是,中共對民企的整改真的會結束嗎?

在上個月召開的中央經濟工作會議上,中共剛剛強調,要支持民營經濟和民營企業發展壯大,習近平還在會議上說「我是一貫支持民營企業的」,但是,沒想到,不到一個月的時間,馬雲就失去了對螞蟻集團的實控權。

而中共,既然今天可以這樣來對付馬雲,明天就可以用同樣的手段來對付其他民營企業家,所以,中共這次釋放的真實信號是:民企就是它的囊中之物,可以隨時玩於股掌之間。

現在,在中共的淫威之下,馬雲徹底服輸了。而且,不只是馬雲,其他民營企業家也「不得不服」。大家看到,幾天前,郭廣昌、曹德旺等21名民營企業家,集體出現在中共央視節目中,做出了迎合當局的表態,聲稱「看好中國經濟」。

其實,馬雲早就預言過自己的結局,他曾說過:「中國的企業家沒有好下場。」中共官媒《人民日報》也早就說過:「沒有所謂的馬雲時代,只有時代中的馬雲。」言外之意就是,馬雲的一切都是黨賜予的,沒有黨哪有你。但是,沒有了民營企業家,沒有了盤剝、吸血的管道,中共黨又能支撐多久呢?

財商經濟研究所

策劃:宇文銘

撰文:李松筠

編輯:蔚然、宇文銘

剪輯:曲歌

監製:李松筠

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(責任編輯:李紅)

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