【新唐人2014年3月25日訊】(新唐人記者唐迪綜合報導) 近年來，中國影子銀行系統的不斷膨脹，引起海內外金融專家的高度關注與擔憂。進入2014年以來，中國大批信託基金面臨失去支付能力的厄運步步逼近，不斷有金融專家警告：中國的銀子銀行信貸風險巨大，涉及的規模不是幾十億，而是幾萬億，一旦鏈條斷裂，就將導致整個金融系統，乃至經濟受到巨大打擊的危機，其後果還將危及全球。

3月24日，《德國之聲中文網》報導，能夠令全球金融界都「洗耳恭聽」的金融專家喬治•索羅斯(George Soros) ，在今年1月談到中國經濟發展問題時說：「當今世界最大的不確定因素不是歐元，而是中國未來的走向。」

這位投資界傳奇式人物認為，過去支持中國快速增長的經濟模式已失去動力，而當前的中國正面臨「各種形式的 債務融資急劇上升」的危機。

而多年來一直關注中國經濟發展中的機遇的法蘭克福金融管理學院的羅歇爾（Horst Löchel），現在也開始關注中國影子銀行帶來的巨大風險。

報導稱，剛剛從經濟大都市上海回來的羅歇爾承認，債務和信貸風險是中國的金融專家和投資者目前最為關注的話題。羅歇爾指出，佔據中國非政府監管金融市場半壁江山的所謂信託基金，其銷售方往往是國有銀行；，這就給許多私人投資者造成誤導，认为其虧本的可能性很小，實在不行政府最後會彌補投資人的損失。但事實上，國有銀行是拒絕為此承擔一切責任的。一旦這些基金出現資金缺口，整個系統都會受牽連。

早在2013年4月，索羅斯就警告人們，要小心這一嘀嗒作響的定時炸彈。在海南舉行的博鰲亞洲論壇上，索羅斯認為中國政府只剩下兩年的時間來治理金融領域中這一不受監管的地帶，以防止影子銀行的投機泡沫破裂。

對中國銀子銀行的深切擔憂的並不只是索羅斯。美國財經撰稿人達斯(Satyajit Das)也曾在《MarketWatch》上撰文指出，中國的影子銀行系統是一個重要的融資渠道，但是這一系統同時也是國家金融健康的巨大潛在威脅。

中國大陸《新浪財經》 微博3月4日贴出達斯的一篇評論文章，談到中國影子銀行系統與傳統銀行系統之間犬牙交錯的聯繫，造成額外的金融風險甚至道德風險的問題。

文章表示，傳統銀行和影子銀行之間的關聯高度複雜。銀行將承兌匯票或者風險貸款銷售給信託，於是這些貸款就改頭換面，成了理財產品，被銷售給銀行的客戶。本質上說來，這些理財產品的風險其實是由投資者來承擔的，一旦相應資產發生違約，他們只能接受損失。可是，要追究違約的終極責任，卻是件極端複雜的事情。

分析稱，理財產品的失敗會使得通過新產品來籌措資金，應對投資者退出局面的能力受到損害，最終只能由發起銀行來提供支持。由此而來的虧損和現金外流可能會觸發金融系統更嚴重的問題，而這些問題最終可能會影響到償付業務，乃至於經濟增長。

為了遏制債務的迅速增長和影子銀行系統的迅速擴張，中國經濟政策的制定者們也採取了一系列的措施。比如，提高儲備門檻來控制銀行放款；要求銀行必須成立資本和規則都獨立於本體之外的專門理財產品部門；信託公司被禁止投資于不可交易資產，不得通過一個以上的產品彙集存款等等。當局甚至已經在干涉貨幣市場，抽出流動性，提高利率，以此來限制信貸過度增長，提高銀行風險控制能力。

但達斯認為，這樣的做法導致了利率急劇上漲，波動性大增。同時，這也使得金融系統架構的弱點，尤其是影子銀行系統的不穩定徹底暴露出來。

達斯在文章中分析稱，削減流動性、提高利率將迅速造成連鎖反應。銀行間市場緊縮會讓小銀行處境惡化。這還會增加投資者贖回理財產品的意願，而這反過來又會使得銀行間市場能夠獲得的資金進一步減少，導致利率進一步上漲……從而形成惡性循環。而小銀行財務狀況的惡化，將使得他們的借貸成本進一步提高。一些銀行將無法再得到資金，最終危及到他們根本性的償付能力。

文章最後總結道：「當今中國需要的是大規模的、廣泛的經濟、金融和結構改革，可是這樣的解決方案在政治層面卻是難以下咽的苦藥。相反，中國其實還在不斷增加更多的債務。」