牛刀:量價齊跌在一線城市何時開始

所謂經濟危機,就是市場最終會發生作用,摧毀一切人為對市場的扭曲行為,其破壞性和建設性都是很大的。中國一向以權力行事,毫不顧及市場的規律,這樣的危機只能像前蘇聯一樣產生更大毀滅性。對中國來說,最典型的就是濫發貨幣、限購、限降等等這些個行政干預對市場產生的只能是極大的破壞性作用,而4萬億刺激更是天大的笑話。在官方媒體常常會見到這樣的詞語:美國印鈔,我們不印鈔就是傻瓜。這種典型的盲從行為,更是毫無經濟頭腦。危機,一定會如期爆發。

在2013年末之前,一線城市和杭州、南京等等是何等風光,一日光樓盤在媒體上鋪天蓋地頗為盛行。而進入2014年後,立馬形成冰火兩重天,成交量呈60%的下降幅度在媒體上鋪天蓋地,卻沒有任何人可以解釋這種現象的本質,只有我最清楚。作為一名在深圳這個中國房地產的發源地崛起的我本人,不僅僅精通西方發達國家房地產和拉美、東南亞、日本等國房地產的發展史,更加身體力行的從事多年房地產的工作經歷,一切,我都比任何看得更清楚。否則,我不可能在全球經濟界有一席之地。中國房地產完全不是市場行為,根本就不能用供需關係來解釋任何問題,所謂城市化、城鎮化只是一個已經被炒爛了的概念。這就和當年海南炒房地產是一回事,萬變不離其宗,泡沫各不相同,但是,泡沫破滅都是一樣的。誰敢說當年海南泡沫不是政府所為?

最本質的問題是,本輪中國房地產泡沫的衍生不僅只是中國的貨幣濫發,還包括外來因素,那就是美聯儲的量化寬鬆帶來帶來大量的國際資本參與炒作,這種美元製造的流動性,其威力遠遠大於中國央行的濫發貨幣,理所當然的把中國房價炒上了天。同樣,美元一旦出逃,其破壞性也是巨大的,是中國任何資本的力量都無法抗衡的。美元出逃必然導致所在經濟體貨幣大跌,這是一種市場常見的規律。我們知道,美聯儲是在2014年1月開始縮減QE,中國樓市包括一線城市成交量大幅萎縮60%甚至70%的現象就是這麼來的。

成交量萎縮是泡沫破滅的第一階段,第二階段必然是量價齊跌。這種規律也是不可阻擋的。現在我們要分析何時才會發生量價齊跌?儘管官方一貫在說,中國房價是周期性調整,意思是我們自己可以控制的。事實會是這樣嗎?我的分析是,不是什麼周期性調整,而是終極泡沫的破滅。也就是說,這種房地產不是在調整,而是市場強制性在發揮作用,而發揮作用最大的是美元。這就是我們自己不可控的根本原因。那麼,第二階段的量價齊跌也與美聯儲的政策息息相關。

很顯然,美聯儲縮減QE完成後,必然是退出QE,隨後才會是加息。現在的問題是,中國房價泡沫破滅的第二階段是在退出QE后發生,還是在加息後發生?對這個問題,我在《中國房價泡沫破滅的軌跡》一文中有過闡述,一線城市房價泡沫是在美元加息後開始破滅,這是一種強制性清算,而量價齊跌應該發生在美元加息前。

這種邏輯是,國際金融的規律是,美元加息是美元升值的主要標誌,美元資產穩定升值的力量會吸引全球資金迴流美國,而同時美國本土的美元迴流銀行,為在全球展開資產併購做準備。從日本當年情況看,美國只是從日本人手上重新奪回被日本人購買美國資產,並沒有到日本本土展開併購,而是將美元釋放到東南亞等國,這就造成了以後的東南亞金融風暴。本次美元迴流后,我的分析是2020年以前不會出來,2020年以後,如果全球經濟再一次出現價值窪地,那就有可能;如果不能出現新的價值窪地,而美國經濟強勁的勢頭猶在,美國將會完成資產重置。

黃金最後會跌倒什麼位置,我是不知道,但是,美聯儲資產負債表顯示,美聯儲對黃金的官方定價是42美元每盎司。

文章来源:作者博客

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