【新唐人北京時間2026年04月17日訊】今日焦點：潘石屹突發5000字長文，揭中國房市騙局！炸裂輿論！全網封禁！房市崩塌的根源是？許家印認罪，潘石屹回歸！發生了什麼？兩人命運為何迥異！

聆聽名家觀點，看清世界風雲。大家好，歡迎收看《時事縱橫》，我是金石。今天是4月17日，週五。

前中國知名房地產商潘石屹突然發表長文，反思中國房地產的發展歷程，痛陳中國房市是「龐氏騙局」，引發了熱烈的討論和猜測，就這個話題，今天很高興邀請到知名的獨立時評人蔡慎坤先生，與我們一起分析探討。

《時事縱橫》節目關注世界和中國，每天帶您了解最及時的熱點新聞，並邀請資深專家進行深入解讀，希望觀眾朋友關注、訂閱我們的頻道。

【潘石屹突發長文 指中國房市為「龐氏騙局」】

潘石屹這篇文章發表週四（16日）發表在潘石屹的微信公眾號，題目叫做《我的反思》，全文5000多字，雖然叫做「我的反思」，文章其實是回顧並反思了中國房地產市場的發展歷程。

目前，公眾號上的原文已經被刪除，牆內的網站如新浪、鳳凰轉載的版本，也同樣被下架，可以說遭到中共的全網封禁。

這是潘石屹在沉寂多年後，再度公開就中國的房地產市場直言發聲。我們首先來看看潘石屹的文章到底說了什麼。

潘石屹在文章中回憶，直到90年代，中國還沒有真正意義上的房地產市場，那時候住房要靠單位分配，商品房只出現在經濟特區。

分水嶺是1998年，國家決定不再搞福利房了，改成商品房，這才有了中國的房地產市場。

但一開始，市場怎麼也搞不起來，冷冷清清，政府和企業都很著急，包括潘石屹在內的中國房地產商，經常去香港學習，包括什麼是「按揭」，什麼是「樓盤」、「開盤」。但是潘石屹說，當時中國的房產商，把高槓桿、高周轉的那套做法也學了過來，並且在國內很快就變了味，走了樣。

潘石屹接著總結了中國房市在崛起的過程中，存在的幾個問題，第一是按揭與失控的槓桿。

他說，一開始是五成首付，也就是一倍槓桿，但後來首付比例一降再降，甚至降到了荒唐的5%首付，也就是說，借的錢是自己掏的錢的19倍，甚至還有更荒唐的零首付。

第二個問題是「土地銀行」。「土地銀行」的概念是：誰手里的土地儲備多，誰就更容易上市，也可以發股、發債。

結果開發商開始大量儲備土地，而這也正好符合地方政府搞土地財政、賣地的需要，兩者合力，結果沒幾年時間，行業競爭不再是比誰能把房子蓋好、賣好，而是比誰拿的地多、融資更多、擴張更猛。房地產行業就這樣失控了。

在多重推動力的作用下，潘石屹說，中國房地產市場進入了這樣的模式：開發商靠預售回款活著，用今天賣房的錢填昨天的窟窿；企業靠不斷借新錢還舊債周轉；地方政府靠賣地過日子，主觀上就傾向於推高地價；購房者相信房價會一直漲，買房不是為了住，是為了轉手賺錢。

這四者綁在一起，哪一樣斷了，其他的都會跟著垮掉。行業表面看起來繁榮，實際上越來越脆弱，越來越依賴後來的人掏錢、後續的融資跟上，才能覆蓋前面的承諾和窟窿。

潘石屹直言，說穿了，這就是「龐氏騙局」。

潘石屹說，在兩千零幾年的時候，他就發現了中國房市的問題，但他的聲音沒有多少人願意聽，他本人也遭到了行業的排擠。

【潘石屹發文「我的反思」 房市崩塌根源是什麼】

1. 蔡慎坤先生，您對中國的房地產市場也有長期深入的觀察和研究，您怎麼看潘石屹的反思，觸及到問題的根源了嗎？

中國房市崩塌，還有沒有什麼深層的原因，是潘石屹在這篇文章當中，沒有觸及到的？

潘石屹在文中也說到，「當然，走到這一步，也不只是企業的問題，它是制度、金融、地方財政、企業擴張和社會預期共同作用的結果。」

潘石屹說，他的啟示是，要守住誠信這條底線。一個企業失敗了不致命，真正致命的，是當一個行業逐漸背離誠信，把商業模式建立在不斷加槓桿、不斷融資、不斷找人接盤之上。

他最後說，中國房地產要恢復，最重要的是信心，要把購房人放在首位。

【許家印認罪 潘石屹發聲 中國房市迎轉折？】

2. 蔡慎坤先生，這週，深圳中院對恆大集團和許家印案一審開庭，許家印當庭對他被指控的8項罪名全部認罪。也是在本週，沉寂多年的潘石屹突然開始發聲了。有人猜測，許家印認罪了，潘石屹回歸了，這是不是預示著中國房地產市場要迎來轉折點了？ 您的看法如何？

同時房地產大佬，您如何看許家印和潘石屹兩人截然不同的命運？

現年62歲的潘石屹，1995年與妻子張欣共同創立了SOHO中國有限公司，兩人於2022年從管理層卸任，但仍保留董事職務。 之後有報導說，夫婦二人已經在美國落腳。

在發表《我的反思》這篇文章前，潘石屹本月稍早時候，也在微信公眾號上發表了《我命由我，也由天》的文章，談人生感悟。這是他公眾微信號斷更三年來，首度發文。

【張欣「要民主」視頻熱傳 潘石屹為何突發聲】

而與此同時，潘石屹的妻子張欣，早在2013年接受CBS《60分鐘節目》採訪的一段視頻片段，這幾天在X平台上熱傳。張欣在採訪中說，每個中國人都夢想擁有民主。

3. 蔡慎坤先生，您認為潘石屹這次為什麼在沉寂多年後，現在突然開始高調發聲？

4. 蔡慎坤先生，根據您的經驗，在中國大陸，像潘石屹夫婦這樣對經濟、政治比較清醒的富豪或企業家多嗎？

迎訂閱《時事縱橫》：https://newswecantrust.com/SSZH

支持贊助：https://donation.ntdtv.com

《時事縱橫》製作組

（責任編輯：劉明湘）