【新唐人北京時間2026年03月22日訊】近年來，涉及在美上市中資公司的市場操縱案件急劇增加，主力資金設套或利用散播虛假信息炒高股價後再拋售的陷阱，令美國股市上大量普通投資者遭受損失，促使美國監管機構加大對中資企業IPO的審查力度，中企赴美上市熱潮遭急凍。

英國《金融時報》3月22日報導稱，在經歷兩年熱潮之後，自從去年12月以來，中國企業在美國證券交易所上市的勢頭已戛然而止。進入2026年以後，迄今僅有2家中國公司在紐約上市，而去年同期為19家。作為參照，2024年和2025年兩年間，中國企業在美國股市IPO的數量多達126宗。導致中資企業赴美首次公開募股(IPO)的數量陡然急凍的主要原因，是監管機構大幅收緊了對涉中企業的市場操縱行為的審查。

報導披露，美國國會正在調查華爾街承銷商涉嫌參與「拉高出貨」的股票操縱行為，自 2023年以來，這些詐欺行為已使美股市值蒸發了160億美元。被調查的對象包括D. Boral Capital、Dominari Securities 和 Revere Securities在內的一批華爾街承銷商，調查的重點是這些承銷商在促成中企欺詐性 IPO 計劃中可能扮演的角色。

調查發現，在美上市的近75%中國小型上市公司存在這種詐欺行為。據调查，這些中企和相關實體在IPO後人為抬高股價，有時在短時間內上漲幅度甚至超過 90%，然後進行拋售，讓散戶投資人蒙受重大損失。

對此，納斯達克（Nasdaq）收緊了上市標準，包括提高最低募資門檻，並擴大其自由裁量權，可推遲或拒絕其認為可能容易受到操縱的IPO。

據《金融時報》披露，為抑制股價操縱行為，保護守法的投資人並維護市場整體品質，納斯達克市場從2025年底開始大幅提高新上市公司門檻，特別針對小型企業IPO與特定地區（如中國）企業。核心的調整項目包括：將自由流通股市值門檻升至1500萬美元，針對虧損企業採用更嚴格標準，並加快小型股下市流程。

據公開的資訊，在金融市場中，「拉高出貨」是一種常見並極具迷惑性的操作手法，通常有以下幾種方式：

其一，主力資金在短時間內對某款金融產品投入大量資金，將其股價迅速拉高，製造出一種強勢上漲的假象，吸引眾多投資者跟進，當價格被拉高到一定程度後，主力資金會在高位將手中的持倉大量賣出，或是在拉高價格的過程中逐步賣出手中的籌碼，從中獲取暴利。

其二，主力資金提前針對某款金融產品布局建倉，然後有計劃地放出真假參雜的「利好」消息拉高股價，待股價上漲後迅速出貨獲利。

在這類案件當中，受害者通常都是經由社交媒體被吸引到通訊軟體的聊天群組，而群組中都會有一些自稱財務顧問和投資者的成員，有計劃地散布關於某些特定公司的信息，推高股價後即收割離場。事實上，多數那些所謂的「顧問」都是AI機器人。

據《日經亞洲》2025年9月20日的報導，納斯達克股市數據顯示，自2022年以來，涉嫌操縱股價而向美國金融業監管局（FINRA）和證券交易委員會（SEC）呈報的案件，約70%涉及中資企業，網絡安全股市KnowBe4首席信息安全執行長格蘭姆斯（Roger Grimes）認為，這些涉中資企業的案件背後有團伙在協調操作。

（記者何雅婷綜合報導/責任編輯：林清）