【新唐人北京時間2025年12月04日訊】11月，上海樓市呈現出「冰火兩重天」的局面。二手房市場在11月錄得近七個月以來的成交量新高，而新房市場則持續慘淡。有評論分析，這並非需求復甦，而是在房價下跌壓力下信心崩塌帶來的「被動交易」。

中國房地產市場持續低迷，不見回暖跡象。比新房價格更能代表房地產市場走向的二手房價依然跌跌不休。

12月1日，中指研究院發布的報告顯示，其監測的100個城市二手住宅價格環比仍下跌。

其中，一線城市二手住宅價格環比下跌1.15%，同比下跌5.62%。

美國經濟學者黃大衛（Davy J. Wong）：「雖然除了珠三角、長三角等地方的房地產市場還能支撐之外，其它31個省市的絕大部分地區的市場可以說是崩盤，崩塌來形容。這對於廣大的超過9億的家庭資產有一個重大的挫傷，而且對當地政府到他們的企業負債、銀行抵押資產這一塊，都是形成一個巨大的風險，而且社會心態對未來的預期更加糟糕。」

該機構監測，11月，上海二手住宅價格環比下跌1.24%。

台灣南華大學國際事務與企業學系專任教授孫國祥：「這一組數據說明，信心崩盤與市場預期徹底反彈，也就是買方極度悲觀，賣方出現恐慌式拋售，房地產不再被視為保值資產。此代表中國房市正在經歷自1998年住房制度改革以來最大規模的心理預期瓦解。」

而上海市房地產交易中心數據顯示，11月，上海二手房成交合計22943套，環比10月份上漲約24%，創下自今年5月以來的成交套數新高。

孫國祥：「我個人認為不是需求復甦，而是典型的以價換量，也就是房價快速下跌時的這些急售房源湧出，剛需或者是換房租在低價時入場。原因主要包括大幅降價刺激成交，賣家急於脫手，非正常性的成交提升。總之，成交量上升不代表市場的復甦，而是在房價下跌壓力下的被動交易。」

黃大衛表示，上海二手房成交量突然變高，應該屬於一種對未來市場看淡的負面成交態勢，而不是景氣的回升。

黃大衛：「政策所謂脫一線的邊際效果，並沒有把重心放在減少賦稅，增加中低收入家庭租房的補助，房地產交易稅收沒有任何實際性減免，地價也沒有減免，不可能真正拉動房地產市場。」

兩位長期觀察上海樓市的博主12月1日同時警告稱：上海樓市並非處於短期調整，而是面臨預期崩塌引發的資產重估。

孫國祥：「主要的影響噹然包括像是居民的財富縮水，消費能力下降，另外地方財政的承壓，再來房企、銀行資產負債表惡化，以及最後的城市分化擴大。」

其中一位博主說，上海這輪樓市的變化並不是表面上看到的那樣簡單。上海樓市的本質問題不是價格調整，而是整個預期系統的鬆動。預期一旦滑落，將引發一場系統性的結構性下沉。

黃大衛：「上海、北京這些核心城市，由於過去前期漲得非常凶猛，雖然看起來現在下跌，但總體來說其實他們只是回到2015年（20）14年左右。」

兩位博主的分析共同指向一個核心結論：上海樓市正進入一場長週期的資產大重估。

孫國祥：「房市不再是全民的投資品而是居住品，長期的趨勢是房市成交萎縮，價格緩跌，資產重新定價，進入10年以上的調整期。」

中國這波房地產危機來自於中共2020年發出的「三道紅線」，令開發商的金流一夜被截斷，房地產企業長期以來的槓桿操作失去基底，債務違約、爛尾樓、房企倒閉等亂象蔓延全國。

近年來，中共不斷推出「救房市」政策，但收效甚微。《大紀元時報》專欄作者王赫曾分析，中共救市能用的招都用了，止跌回穩根本做不到，剩下的只有高壓管控樓市。

編輯/孟心琪 採訪/易如 後製/鐘元