牛刀:寫在中國資本市場大崩盤前夕

Facebook

【新唐人2014年1月21日訊】本文中有一部分是我在上海財經講座上的成果發布,本不想透露,但是,市場在一片迷茫中,我才決定把中國資本市場的趨勢和大家談談。這不談就不談,一談嘛,危機比我想像得要嚴重得多。

就拿目前的情形看,官方和民間有激烈的衝突。官方說,中國沒有通脹;民間測度的是,2010年通脹率至少在30%,隨後,11年是20%,12年13年維持在10%左右,這才是百姓能夠感受的正常幅度;官方說GDP有7.5%的增長,而民間認為,中國2013年只有5%左右,理由是,社會用電量一直在增長8%左右,只有9月高溫,中國社會用電量突破10%,隨後是,10月份9.5%,11月份8.5%,12月份7.5%,這是一個經濟快速下滑的最好數據。一般來講,按照中國官方8%的經濟增長,社會用電量必須增長在10.5到11.5之間,而7.5%的增長,表明經濟已經下滑到5%左右。社會用電量是不會騙人的,而中國的GDP水分至少在30%,都是地方官員虛報的,不僅如此,財政收入也是虛報的。我去基層了列情況時,縣委書記為了當官虛高財政收入,在稅收方面,採取去其他省份買稅的方法佔35%左右。所謂買稅,就是虛開發票騙取經濟增長和財政收入增加,數據好看而已。

在這種全體政府的造假中,中國經濟呈現的只是虛假的繁榮。這種虛假的繁榮,反映在貨幣上也完全是一個騙局,造成了全國各大城市高利貸泛濫,金融部門從中漁利。這種騙局造成全國很多城市社會出現混亂,一個人欠債,往往影響這個城市無數的人。現在,中國的M2已經達到110萬億,相反的是,12月份外匯占款又急劇下滑。數據顯示,2013年1月外匯占款曾達創紀錄的6836億元,2月至4月均在2300億~3000億元之間;5月猛降至不足700億元;6月則結束增長局面,出現今年以來首次負值,凈減少412億元;7月減少245億元;8月、9月外匯占款重回增長軌道,但新增規模相對較少。10月和11月則重新回到了高位。12月新增外匯占款2728.8億元,仍在高位,但規模較11月相比略有下滑。10月11月是人民幣瘋狂升值才導致外匯占款的增加,其原因就是,央行以人民幣升值的手段蠶食中國出口企業的利潤而已,完全不是什麼外資的流入。這個騙局,在美元貶值的周期還可以玩玩,但是,在美元升值周期,這個遊戲就註定玩不下去,因為人民幣只有貶值的份,無法升值。

這個問題就關係到人民幣印鈔的問題。人民幣印鈔有兩個錨,一個是內需,就是13億人的生產和消費;一個是以出口為導向,以央行結算外匯發行鈔票給中國的企業,這是以美元為錨的。美元升值後,這個錨就會大幅萎縮,所以,中國市場流動性會越來越近。由於利率過去一直是由央行控制的,所有,商業銀行的信貸部門就可以利差牟利,並藉此尋租。影子銀行和高利貸就是這麼來的。現在。貸款利率放開,銀行利率和民間利率就會磨合,自然是銀行利率就要飆升。

壟斷和自由市場經濟是完全不相容的,一切的裂痕都在進行艱難的彌合。2009年以來,中國經濟完全以貨幣和債務增長為代價而強行拉動起來的,這個在美元的貶值周期可以,而在美元的升值完全可能產逆反。最簡單的道理就是,央行以美元為錨進行發鈔的歷史要結束了,與美元結算就要開始。只要開始結算,人民幣匯率體系就要受到嚴峻的考驗。這將導致中國的股市、樓市和匯率一起崩盤。

先說股市——探底不可避免。

1月17日,股市跌跌不休之際,國家隊有出動的跡象。先是兩桶油猛拉猛拉拉不住,在要跌破2000點的關口時候,工行670萬大單21億資金封死下跌,因為如果再下跌,中國最大的五家銀行全部跌破凈資產。但是,能封死2000點嗎?我只是在做基本面和技術性分析。基本面是,我們國家銀行長期處在壟斷中,經濟的血脈是金融,而恰恰我們的金融在專制和壟斷的體制下,積弊太深,不是那麼容易療好的。沒有一場巨大的危機發生怕是不行。就拿2009年來說,4萬億基礎貨幣的超發和13萬億無抵押貸款的發放,就足以致這些銀行以重創,更別說貨幣戰爭來臨,還有什麼能夠抵住幾十萬億美元流動性的衝擊?這個我就不說啦,單講我們內部的金融積弊,就夠喝一壺。2009年以來,一旦房地產市場出現問題,央行就動用貨幣和金融手段維護泡沫,這真是天大的笑話,這不出問題才是不正常的。央行救房地產是一鼓作氣再而衰三而竭,同樣國家隊也是無數次托住股市,也是一鼓作氣再而衰三而竭。這是一個簡單的道理,誰都懂得。

現在挽救已經晚啦,因為美元正在出逃,其破壞力是中國寬鬆貨幣抵擋不了的,國際資本已經賣空人民幣資產,包括銀行的股票,而中國城鄉居民的散錢又被房地產全搞死,誰的資金會流進股市?

從這張圖可以看出,在2014年中國上證指數將會毫不猶豫跌破2000點和1664點兩個關鍵點位。護不住的。先檢討檢討自己的貨幣政策和金融政策吧,其漏洞就足以讓五大銀行全部倒閉。中國股市如果跌破998點,可視作崩盤。

再說樓市——泡沫破滅是必然的。

中國的房價統計數據很奇怪。按照我的監測,2013年9月,北京、上海、廣州和深圳二手樓價一直到現在都是在緩步下跌的,而國家統計局統計的新房數據卻在不斷上漲?這究竟是怎麼回事?這裏面肯定有問題。我們都知道,2010年一線城市房價飛漲,而國家統計局數據卻是只是上漲1.5%,而在今年9月後,70個大中城市是在不斷上漲中,據我所知,起碼杭州沒有怎麼上漲,70個大中城市中至少有20個房價沒有怎麼動,為什麼每次卻在說69個城市都在上漲呢?這說明國家統計局是別有用心的。中國的數據一向服從高層的意見,屬於政治性數據,這次的不斷上漲是不是有這麼兩個意思:一個是告訴開發商和地方官員房價已經失控了;一個是就是金融中所說的——逼空,所謂逼空,就是誘導還沒有入市的投機資金趕緊入市。這種逼空手段是金融大鱷經常用的手段,而中國的金融大鱷只能說是央行,那麼,這裏面是有問題的。

從美聯儲加大縮減QE後,前提是增加縮減200億(預計在2014年4月提出,5月份開始執行),中國的信託產品到期贖回會出很大問題。中國國內今年到期信託總量對應2012年二季度到2013年一季度的發行量是5.3萬億元,比去年同期整整高出1.8萬億元,5月份是到期,高達1.7萬億元。中誠信託30億本金都可能血本無歸。接下來的就是新華信託的18.5億高遠置地案。集資者外逃,破產業主外逃會飛出一個個黑天鵝,其中大多數是被房地產套死的。而中國的房地產商美元信託也面臨贖回,毫無疑問,美元會連本帶利全部回歸美國本土,參与美元王者歸來的盛宴。我們將拭目以待,一貫借新還舊的很多開發商可能沒有準備。

從這張圖,我們可以看出,圖上的C點出現在2015年6月至2016年9月間,中國房地產才能見底,而這之前,只是樓盤的被迫降價,不是泡沫的破滅。這個C點充分說明,中國房價會跌回到2008年,也有很多地方跌回到2008年前的2005年。如此來說,可視作房地產的崩盤。

再說匯率——九九歸一談匯率。

人民幣漲了8年,一朝下跌,必然是轟轟烈烈。這是因為,人民幣在2009年大量投放基礎貨幣後帶來的惡果。在2011年以前,美國國會一直譴責人民幣被低估,而在發現中國央行大肆印鈔後再也不提這件事,那是因為人民幣的幣值已經完全改變,再也不是低估,而是完全高估。你說你沒有超發貨幣,當人民幣大跌後,市場將會給你一個響亮的耳光。

關於匯率,我已經講過多次,在美元升值周期,人民幣要做好防禦性貶值的準備,否則,會出大事。匯率大跌,一定伴隨著房地產的崩潰。各位想想,當一個經濟體這三大資本市場,都在一個時間段內紛紛崩盤,會是什麼原因?

相關文章