【禁聞】國企剛性兌付再現 維穩供血需要?

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【新唐人2015年04月27日訊】數天前大陸國有企業保定天威集團,發佈了利息違約公告。外界原本以為,這一中國境內首家違約國企,可能將引發後續一系列債務違約,打破剛性兌付。不過最新消息稱,經過中共央行出面協調,建設銀行將給予天威貸款援助。評論指出,中共需要國企不斷供血,來維持其政權的穩定,因而會不惜多印鈔票,稀釋民眾財富,來保「僵屍國企」不死。

4月21號,保定天威集團公告稱,因為沒有籌措到資金,無法按期償付「天威債」本期應付利息8550萬元人民幣,成為債券市場首例違約國企。

幾天過去了,沒有出現中共當局救助的消息。《美國之音》認為,天威債務違約可能成為政府不再給出現問題的企業、特別是國有企業兜底的分水嶺。

美國《彭博商業週刊》(Bloomberg Businessweek)則指出,允許一家國有企業發生債務違約,或許意味著政府願意讓市場力量決定企業命運,這是中國走向成熟的表現。

不過,大陸《財新網》25號的最新報導卻指出,經過中共央行出面協調,天威集團將獲得建行貸款援助。債市「剛性兌付」魔咒再次顯現。

大陸經濟學家楊佩昌:「要垮了的話,負面影響比較大,對政府的政權、政績和臉面都是一個負面影響,要保持地方的穩定,所以千方百計要去救助。政府手中的牌還是蠻多的,通過印製貨幣來稀釋購買力。」

天威集團是中國兵器裝備集團的子公司,以生產變壓器和輸電設備為主。中國兵器裝備集團屬於中央直屬企業,旗下有100多家公司。

這次天威利息違約債券規模為15億元人民幣,2011年發行,將在明年4月到期。而天威集團從2011年開始,已經連續四年虧損,前面3年虧損已經接近110億。公司稱,去年又出現巨額虧損,虧損金額達101億元。

在業務虧損之餘,天威集團還面臨多支債務兌付壓力。2014年度合併財報顯示,截至2014年12月31號,天威集團總資產為129億,總負債為209億,凈資產為負80億,已經嚴重資不抵債。

據《財新網》報導,母公司——中國兵器裝備集團,去年看到天威嚴重虧損後,刻意重組,拋棄天威,造成如今由建行援助兜底的局面。

旅美中國問題研究人士張健:「國企很多員工要退休,要醫療的時候,它進行體制改革,將這些員工遣散回家,經過體制改革後,中共認為這些企業都是優質資產,都是能夠給中共這個邪惡載體提供血源的,這些企業,他們要百般呵護,而且這些人的企業都和中共某些層面有密不可分的關係,所以無論如何,他們都會出手援助。」

去年初,「超日債」因為無法償還8980萬元到期應付利息,成為中國首單違約債券。7月,金泰私募債3300萬本息違約;今年3月,ST湘鄂債,因為無法償付應付利息及回售款項,已經構成實質違約。

而就在國有企業天威集團宣佈發生債務違約的前一天,房地產開發商佳兆業集團,因為無法償還5200萬美元債券利息,成為中國首家美元債務違約的房地產企業。

不過這些民營企業都沒有得到中共央行的救助。

楊佩昌:「本來國企就不應該存在,國企本來就(是)毒化市場的一個腫瘤。存在國企就真正的無法自由競爭了,為什麼要存在國企了。」

張健:「這些企業(國企)它代表的利益是中共的利益,它為中共提供了大量的血漿。它一旦倒閉的話,對中共其他國有資產的經營也是一個打擊,那麼這些人還會不會在中共的船頭上為它賣命。」

布魯金斯學會(The Brookings Institution)高級研究員埃斯瓦爾•普拉薩(Eswar Prasad)認為,雖然中國債務總體水準很高,但其本質是資本配置體系嚴重低效和浪費,而其主要債權人和債務人最終都是中共當局。

採訪編輯/劉惠

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