【新唐人北京時間2026年04月17日訊】貴州茅台2025年的營收與獲利，均出現2001年上市以來首度衰退。消息公布，貴州茅台股價下跌，失去中國大陸股王的地位。

北京時間4月16日深夜，貴州茅台發布2025年財報，打破了「只漲不跌、只增不減」過往紀錄。財報顯示，該公司去年實現營收1688.38億元（人民幣，下同），比2024年下降1.21%；實現歸母淨利潤823.2億元，衰退4.53%。

這是貴州茅台自2001年上市以來，首次出現營收與獲利雙下滑。

財報還顯示，貴州茅台在2025年前三季營收、獲利皆實現6%以上增速，但第四季業績大幅下滑，拖累全年業績。

根據財報測算，第四季僅營收403.84億元，下滑19.43%；實現歸母淨利潤176.93億元，大減30.34%。而第四季通常是白酒的傳統消費旺季。

17日A股開盤，貴州茅台股價下跌逾4%，一度失守1400元關卡。下午收盤報1407元，跌幅3.8%，股價被科技股源傑科技超越。

陸媒報導稱，2025年第四季受大陸整體市場需求走弱，飛天茅台酒市場價格持續下滑。在「雙11」購物節大促銷期間，部分電商平台的補貼價一度跌破1400元/瓶，明顯低於1499元的官方指導價格。

近年來中國經濟不斷衰退，民衆消費降級。許多行業都陷入殘酷的「內捲」式競爭。

（責任編輯：陳鎮錦）