（中央社記者高照芬台北二十六日電）中央銀行明天召開今年第一季理監事會議前夕，外界對央行是否升息的看法分歧；央行貨幣政策如何兼顧經濟成長及控制通膨，對央行而言不啻為嚴酷的考驗。

央行去年底宣佈重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率各調升0.125個百分點，調高後利率水準分別為3.375%、3.75%和5.625%，這也是央行自2004年10月以來，第14次升息，總計三年多來升息2個百分點。

前中央銀行副總裁許嘉棟透露，央行理監事會討論是否升息，除了衡量台灣的經濟成長率，物價水準也是一個重要的考量點。

回顧今年以來國際經濟情勢持續變化，美國次級房貸風暴尚未平息，聯邦資金利率降至2.25%，而台灣2月份消費者物價指數年增率（CPI）3.89%，2月核心通膨年增率達2.65%，著實讓央行陷入兩難。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂預測，台灣物價正處於高檔，台灣央行以緩步升息方式，可以舒緩物價上漲的壓力，因此仍維持升息半碼（0.125個百分點）至3.5%的預測。

鄭貞茂表示，台灣金融環境尚稱穩定，消費者物價指數年增率仍高，央行沒有不升息的道理。

不過，渣打銀行環球市場助理副總經理符銘財則持相反的看法。他認為，日前央行總裁彭淮南赴立院備詢，透露台灣面臨輸入性通膨壓力，預測央行明天召開的理監事會將維持原有的利率水準，不會升息。

符銘財認為，輸入性通膨肇因於油價、國際商品原物料價格高漲，不是因需求導致的通貨膨脹，故升息不能抑制輸入性通膨。

此外，國內核心通膨年增率已經減緩，今年二月的核心通膨為2.65%，已較一月的核心通膨2.7%下降，物價上漲仍在可控制的範圍。

他強調，美國次級房貸風暴未歇，美國經濟已經趨緩，一旦美國經濟放緩，對以出口為導向的台灣經濟將有不利的影響；同時聯邦資金利率已降至2.25%，台灣的利率水率已高過美國，中央銀行若再升息，可能會導致資金回流台灣，加重新台幣升值（新台幣兌美元匯率今日升值至30.01元兌1美元）壓力。　 符銘財說：「目前不是升息的好時機！」。

面對今年以來國際經濟情勢變化，外界對於央行是否升息的看法不一！如何運用貨幣政策，不至壓抑台灣經濟成長，並能有效控制通膨，正考驗著央行的決策智慧。 970326