【新唐人2013年12月24日訊】看見很多評論，有的比較中肯，也有的比較偏激，尤其是政府和開發商的分析師們更是荒唐。看看這樣的標題就夠了：美聯儲削減QE對中國影響有限;QE規模縮減對房企影響有限。從這兩個標題可以看出，前者是政府慌了，後者是開發商慌了。他們惶恐什麼呢?
美聯儲在次貸危機後實行QE，釋放美元到以金磚四國為主體的新經濟國家(現在被稱為新興市場國家)，這是新經濟國家資產價格暴漲的主要因素。現在美聯儲縮減QE，很顯然是在表示，要給這些國家，尤其是世界上泡沫最大的中國人民幣資產剪羊毛了。至於有些分析師斗膽豪言，2014年美聯儲不會退出QE，那就更是荒唐，就像當年豪賭股市一萬點的老沙，聲稱中石油股價會突破100元一樣，至今仍然成為笑談。
關於美元的流動性如何剪羊毛的，我寫過一篇近萬字的博客，在這裡就不多說了。大家想一想，黃金價格是怎麼跌的就應該知道縮減QE後的中國房價泡沫是怎麼破的。美聯儲本次縮減QE，既有50億美元的美國國債，也有50億美元的中長期抵押債券，前者是針對中國房價泡沫的，後者是不再打壓中長期抵押貸款的利率，為以後的美元加息做準備，同時，也擔心美國房地產的泡沫會再次泛起。
至於本次美元進入升值週期，這是全球經濟的周期性規律所決定的，是天意不是人為。而中國是一個人治國家，權利說了算。 30年前，中國改革開放，經濟學家開始反思，為什麼中國會落後全球50年，大家找到一個替罪羊，那就是馬克思。實際上，馬克思也不是怎麼鍾情烏托邦，而是對資本主義的無情批判，在資本主義社會，馬克思看不見資本主義有什麼長處，實際上現在來看，資本主義有其殘暴、掠奪、貪婪的一面，也有其優秀的一面，那就是信奉自由市場經濟和確保完善獨立和嚴格的法制，把權力關進籠子，實行聯邦制管理，簡單的說，任何公民都有一張選票，這是基本人權。因此，馬克思當時受到時代的局限。我們怪馬克思是沒有道理的。中國現在又出了問題，很多經濟學家都在探討，認為凱恩斯經濟理論誤導了中國，這有把皮球踢給了凱恩斯。實際上凱恩斯在美國也是失敗的，“只有貨幣才管用”被“貨幣也管用”代替，美國的實踐說明，貨幣不是萬能的。至於有形的手——政府乾預，還是堅持無形的手——自由市場，美國最後的確定是實行無形的手。美元霸權由此建立。我們能否做到，回答是否定的。
因為縮減QE的出現，這些理論問題已經沒有討論的必要，中國現在應該是考慮怎麼如何應對危機的問題。中國本次的危機，很像是1997年亞洲金融風暴。中國的房價泡沫完全是資金投機行為，與百姓購買力毫不相關，因此資金流入泡沫氾濫，而資金流出泡沫破滅就成為規律。而縮減QE必然導致資金大流出，這是中國擋不住的，也是伯南克擋不住的，因為資金的掠殺效應，攫取利潤的巨大貪婪是無法控制，2009年大印鈔後的人民幣購買的資產都將受到衝擊。關於國際資本的起源和發展，以及他們的作為，我在前面都已經講過，不再贅述。從現在起，人民幣已經毫無上漲的動能，此時上漲越多，以後下跌就會越多。
這是因為人民幣先後與日元、歐元和英鎊簽訂了互換貨幣的協議，從美元走強的歷史來看，美元要走強只有兩個前提，一個是美國經濟極度繁榮，一個是非美貨幣出問題。前者現在還看不出，因為美國經濟只是剛剛才開始復蘇，製造業100%的撤回是2014年年終的事，只有製造業全部回歸後，美國經濟才能重新繁榮，這應該是2015年以後的事;後者是美元指數走強的最大的動力，非美貨幣出事越大，美元指數上漲就越快，還記得歐債危機爆發時美元指數衝上90點嗎?多麼精彩。而與人民幣互換的日元、歐元、英鎊在美元指數中，幾乎占到90%以上，如果這三個貨幣都同時出問題，那一定是中國經濟危機開始爆發，才會使這三個貨幣都會同時受到影響，由此可以看出，這三個貨幣和人民幣一樣都很危險，當然，還有一個澳元。而這三個貨幣出問題，美元才能真正實現王者歸來。
縮減QE只能導致剪羊毛，這是一種預熱，而不是導致人民幣匯率和房地產出大問題，出大問題一定是退出QE後或者美元加息。在剪羊毛期間，美聯儲將會根據中國泡沫破滅的發展調節市場的流動性，如果一次減債300億美元以上，那是美元集中逃出中國的時候，中國房價有一次大跌，但還不是泡沫的最後破滅。
本人只是一介草民，沒什麼水平，只是喜歡研究國際金融而已，不一定都正確，但我一定努力做到慎密、客觀、科學和理性分析問題。小小成果，不足掛齒。中國房價泡沫破滅後，房價被打回到2008年最低谷的時候。至於會發生什麼事情，我當然很清楚，只是不便公開說。
中國的2014和亞洲的1997
1997年，是我終生難忘的。那時，我們看見的是一場偉大的金融風暴席捲亞洲，許多國家和地區的財富慘遭血洗。中國當時在朱鎔基的治理下，沿海房價泡沫已經破滅，中國經濟基本已經去完泡沫化，使國際資本找不到空子，也無法對中國發起攻擊。這對中國來講是一次萬幸。
那時，當美元指數在生命線84點站穩後，一舉突破90點向100點衝高的過程中爆發的。在這之前有一個1996年開始攻擊的過程，也就是站穩84點後向9上攻的過程，就等於中國現在的2013年。一切都很相像，一切只是在模仿，一切都是命運，只是時代不同，只是陣地不同，只是對手不同，只是最後造成的影響的不同而已。當時，美元指數在1996年經過底部橫盤整理後，很艱難的站穩了84點，在84點時起碼堅守了2個月，這就很要命了，因為這段時間，正是資本大鱷潛入香港、泰國、馬來西亞、菲律賓等等相關國家的主要時間。當時的亞洲主要國家只有中國在去泡沫泡，其他國家正在大興土木大干快上大肆揮霍財富，興起了一輪虛假繁榮，卻被西方國家以亞洲崛起大肆吹捧，竭盡全力吹捧這是一種經濟奇蹟。各個亞洲國家興高采烈之際，完全忽視了這種經濟增長潛伏著巨大的金融危機，有的國家明知這是一場災難，卻沉浸在經濟增長的虛妄中，經不住什麼亞洲四小龍，亞洲是全球經濟新的增長點，未來五十年人類的希望在亞洲，亞洲經濟將來要增長80年，亞洲的經濟增量要超過歐美，促使亞洲各國繼續給經濟增長打雞血。
正在人們沉浸在亢奮中，一夜之間，一場金融危機如期爆發，一個一個國家經濟狀況全部露餡，原來一個一個都在玩泡沫，經濟增長全靠依賴出口為導向和投資拉動，結果是政府負債直線飆升，銀行系統爛賬壞賬如山，外匯儲備都是泡沫，馬來西亞、菲律賓等國家還爆出腐敗醜聞，股市資金一夜出逃造成民間資本血流成河，一個一個正在升值的匯率頓時全部貶值，全球頓時驚呆了。更有甚者，還要大漲80年的房價突然暴跌，最少的國家跌去35%，中國香港房價泡沫最大一年跌去68%。完全把全世界搞蒙了頭。
假的就是假的，經濟危機一爆發，就知道是誰在裸泳?當時很多香港的大老闆以前一直牛皮哄哄，來深圳經常主動買單，金融風暴之後，這些老闆在香港連請客吃飯的錢都沒有，跑到深圳騙吃騙喝騙玩，完全無錢付賬，連小姐的小費都給不起。此等情景，我歷歷如在眼前。更有的大老闆，在香港帶兩條煙出境，在羅湖口岸立馬賣出，搞一點車馬費。很多樓市炒家逃的逃，跳樓者不勝其數。更有勝者，有的老闆連在深圳的二奶都顧不上，二奶找上門，他支支吾吾不吱聲，就是拿不出錢來，反而被二奶數落一通。大家都不知道，一夜之間，錢去了哪裡?工廠倒閉，門店冷清，很多人失去工作四處流蕩，而物價依然高漲，只有深圳那時相對香港消費比較低廉，才一古腦的走過羅湖關在深圳逗留，為的是節約一點飯錢。
這是一場從地平線上發起的戰爭，無影無踪，殺人不見血，摧毀經濟於無形，甚至，指揮這場戰爭的將軍無需前往陣地，只要在電腦前操盤即可，動一下手指就會要很多人的命。在現代金融史上，這樣的戰爭不會少見，以後也會越來越多，如果我們不予防備，喪權辱國的事一定不會少。還記得鴉片戰爭嗎?當時的鴉片已經完全麻醉了國人，只不過現在的鴉片是金錢，也成為現代中國人的精神鴉片，讓無數的人痴迷，所以，中國官方才敢把土地也拿出來供資本來炒作，這是一件多麼悲哀的事?既然是炒作，那就無法阻止國際資本從地平線上發起這種聲勢浩大而又無影無踪的資本聖戰，而中國百姓根本就不懂什麼是金融，中國官方甚至不知道國際金融有什麼工具(所謂金融工具相當於戰爭中的武器，而資金只是彈藥)。那麼，國際資本市場最強大的武器是什麼?我可以告訴大家，那就是美元指數。讀懂美元指數，是我們的必修課。
現在我們先從技術上來看看美元指數。
所謂從技術上看，是指從美元指數的漲跌上分析市場的變化和美元的走勢，觀察全球貨幣的動向以及正在發生的經濟危機對全球貨幣市場的影響。美元指數不能說不被操縱，但是，能夠操縱美元指數那將具有無比雄厚的資金實力，否則，終將徒勞。全球外匯市場一天的交易額至少在6.5萬億美元，有多少人有多少資金可以操縱?大家動腦筋想想就可以知道。如果以2013年為界，自此之前，能夠影響美元走勢的只有倆個人，一個是1987年開始擔任美聯儲主席一直到2006年2月初離任的格林斯潘，另一個就是現在在任的美聯儲主席伯南克，而伯南克是自2006年2月4日接手格林斯潘至今。也就是說，在格林斯潘之前，是美元指數最輝煌的時期，曾經創下164.7的高點，以王者至尊告知天下，美元天下無敵;格林斯潘17年後一直到現在的8年是伯南克，而伯南克年代，美元指數一直處在底部整理的階段，底部整理不等於美元成為病貓，而是等待更大的歷史性機遇。
當然，歷史人物不一定能夠創造歷史，但是，一定與一系列的歷史事件有關聯，而且，相關事件很可能涉入很深。對美聯儲的主席來說，一舉一動都會對美元指數產生影響。這些驚心動魄的偉大影響，容我將在後面詳細敘述。在這裡，我們先來看看美元指數是如何影響全球經濟和全球重大事件的，又是如何導致這一次全球經濟的大轉折的。美元指數是以100點為平衡線的，1971年上線以來，一直在100點上方運行，在1984年創下164.7點高點，正是在這裡出現美元指數的第一個轉折，在美元指數不斷走強的過程中，記載著那個時代發生的巨變：1988年柏林牆倒塌，東西德國統一，隨後，東歐社會主義國家紛紛解體，建立民主國家;1989年，中國發生震驚全球的大動亂;1991年底前蘇聯一夜之間分崩離析。等把這些國家搞得亂七八糟後，直到1992年5月，美元指數才重回100點上方，開始整固。
從美元指數的構成看，這些國家除歐洲五個國家外和美元指數之間都沒有關係，因為美元指數創建時，最初只是選擇歐洲的五個國家和日元、英鎊、瑞士法郎、加元、瑞典克郎。其中，歐洲五個國家佔權重57.6%，日元占13.6%，英鎊佔11.9%，加元占9.1%，瑞典克朗佔4.2%，瑞士法郎佔3.6%。這種結構決定，前蘇聯解體本和美元指數無關，卻導緻美元飆漲，說明盧布當時貶值是多麼嚴重，這種貶值必然導致大量盧布被市場拋售，從而推動美元指數上漲。換一個角度來思考，如果人民幣實現自由兌換，中國城鄉居民對外彙的需求必然猛增，無論國際資本怎麼做，這種力量本身同樣會導緻美元指數的走強。僅僅只是這個因素，我們就可以說，美元指數可能會有重上164.7點甚至重創新高的可能，也許不僅僅只是可能，而是一種注定會推高美元的世紀大風暴。國際悲歌歌一曲，狂飆為我從天落。歷史性的巨變就要發生，時間節點正在一步一步逼近。
從這種趨勢看，這一次美元的走強也是歷史性的，是不可阻擋的。不管中國的金融決策層怎麼辯護，人民幣對內出現的巨幅貶值已經讓所有人民幣持幣人感到切膚之痛，錢不值錢是一種客觀的存在。如果我們不糾正錯誤的貨幣政策，以後的結局可能不會比前蘇聯好。直到歐元區成立後，全球貨幣的格局頓時生變，無疑受到衝擊最大的是美元，因為正在美元在底部進行整固時，一個最大的對手盤突然出現，直指美元而來，以一種強大的力量衝擊美元的地位。在美元指數的走勢上，我們發現，美元從此跌破100點，最低出現過71點，開始了漫長的弱勢美元之旅。全世界都在質疑美元，美元空頭開始發飆。面對美元空頭的發威，美元依然我行我素，繼續自我修正，這是需要堅忍不拔的秉性的。中國有句古話：吃得苦中苦，方為人上人。正是美元這段時間備受煎熬的寫照。現在事實已經證明，正是這麼長時期的艱難跋涉，才成就了美元一輪新的輝煌。
技術上，2013年出現的美元走強是歷史性的反轉。美元本輪的走強，走得非常從容，不慌不忙，穩步上升，不斷地剿滅美元的空頭，也不急於做多。這是很可怕的現象。這種現象近十年來基本沒有出現過。這次轉折之所以偉大，一是徹底結束弱勢美元的時代，實現美元的王者歸來;二是以這種方式改變全球經濟的格局，一切歸於常識。從這個意義上說，中國根本不存在什麼奇蹟，中國的科技創新毫無成果，製造業全球性品牌一個也沒有，儘管中國出現一批暴發戶在全球消費，也讓其他民族根本瞧不起;三是讓中國很多樓市投機客傻眼，嚐嚐一味做多的苦楚。這不是我一個人在說，而是市場普遍的感覺。這只是從技術上分析，儘管不是很仔細，但是，我把道理已經講清楚了。因為在基本面已經基本確定的情況下，技術分析能夠指導我們的方向。下面我們將從歷史的角度拓寬全球化的視野全面分析美元指數，並探討美元指數未來的趨勢。
亞洲金融風暴出現在1997年，延續到1998年，亞洲經濟體系基本被摧毀，一直到現在，再也無人提什麼所謂的亞洲奇蹟了，因為這個經濟奇蹟根本就不是奇蹟，只是一個徹頭徹尾的泡沫，而泡沫一定會破，要么是自己破——比如前蘇聯自己就崩潰了，要么是被國際資本刺破——比如亞洲被金融風暴。
當時的亞洲經濟和中國現在的經濟一樣看上去發展很快，實際上主要是依靠投資拉動的，亞洲這些國家最大的好處是，他們主要依賴借債的資金擴大投資，所以金融風暴並沒有導致內部發生動盪。這和我國不同，我國不僅僅只是藉債，而且還以加大基礎貨幣投放為手段刺激經濟，這必然爆發惡性通脹。這一下問題就更為嚴重了。所謂加大基礎貨幣投放量就是超常規印鈔，這個在任何國家都不行。這樣幹下去，一下刺激了中國的通脹和資產泡沫，現在已經到了無可收拾的地步。所以，中國本次危機一爆發出來，遠比亞洲金融風暴後果更為嚴重。
總體來看，亞洲金融危機的發展過程十分複雜。從1997年6月底開始到1998年年底，大體上可以分為三個階段：1997年6月至12月;1998年1月至1998年7月;1998年7月到年底。這三個階段是這樣發展的：
第一階段：1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。這就是中國不敢放棄固定匯率的主要原因，因為只要一宣布放棄，人民幣遠比泰銖要跌幅更大，那一定是斷崖式的，無可阻擋，而這一天一定會來。不在於中國是否宣布取消固定匯率，而在於美元指數何時攀上100點。
在亞洲金融風暴中，在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際資本的攻擊對象。 1997年8月，馬來西亞的總統馬哈蒂爾徹底傻眼，只得放棄保衛林吉特的努力，什麼原因大家很清楚，因為他的外匯儲備全部用完也沒有能阻擋住國際資本的攻擊，宣布失敗是最好的辦法，也是唯一的出路。我們很多人去過新加坡，一向堅挺的新加坡元也受到衝擊，結局也很悲慘，新加坡海峽時報指數狂跌，因為新加坡商品住宅沒有泡沫，主要是提供給新加坡人居住的，97%都是民生住宅，所以，樓市沒有受到衝擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家，但受到的衝擊最為嚴重。當年10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯繫匯率制。香港當局死守匯率，結果導致房價泡沫破滅，一年不到的時間，香港樓市縮水68%。正在這時，給香港房價泡沫雪上加霜的是，台灣當局突然棄守新台幣匯率，一天貶值3.46%，資金大量湧向台灣，加大了對港幣和香港股市的壓力。最後，港元匯率是保住了，但是，香港股市和樓市全部崩潰。可怕的是，香港後來依然又搞起了起了房價泡沫，主要是中國大陸的泡沫資產在禍害香港，並引起香港市民的憤怒。當年10月23日，香港恆生指數大跌1211.47點;28日，下跌1621.80點，一舉跌破9000點大關。接著，11月中旬，韓元也遭到攻擊，因為同樣是投資拉動經濟增長的模式，必然潛伏著危機，而危機總會爆發出來，捂是捂不住的的。中國目前只想維穩，怎麼維得住?起碼到現在，我看不見任何跡象可以維得住，也不在乎維不維穩，而在乎美元指數是否上漲。
1998年11月17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008∶1。11月21日，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機，因為韓國還有一些品牌企業在世界很多國家還有一定的市場，韓國民眾也很支持政府渡過危機，紛紛獻出自己的黃金和外匯——順便說一句，韓國民眾的這個做法在中國絕對不可能。韓元危機也衝擊了在韓國有大量投資的日本金融業，1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。一場轟轟烈烈的亞洲金融風暴迅速刮起，聲勢浩大，壯懷激烈，可謂生的偉大死的光榮。
第二階段：1997年剛剛過完，印尼經濟就陷入低谷，正是在這個經濟衰退的背景下，國際資本反過來再來攻擊印尼，促使金融風暴再度刮起，聲勢浩大，不同凡響，印尼很快陷入有史以來最嚴重的經濟衰退。他們請來國際貨幣基金組織，要求提供支持，對一個已經崩潰的經濟體注入再多的資金又有何用?這些國際貨幣基金組織的大佬們，雙手一攤，一個子兒也不給，表示完全無能為力。 1998年2月11日，印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯繫匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助，這個使印尼一下陷入政治經濟大危機。這一點和中國目前非常相似。我們現在來分析亞洲這場危機，在政治問題上同時陷入危機的只有印尼，這是值得我們予以警惕的。我們的國內矛盾已經遠遠超過當時的印尼。
1998年2月16日這一天是值得紀念的。熟悉亞洲金融風暴的朋友一定會記得，這一天，印尼盾同美元比價斷崖式下跌，迅速跌破10000∶1，在金融市場引發災難性的影響，整個東南亞匯市再度掀起驚濤巨浪，新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌，市場出現驚慌，市場不斷在散佈無法證實的消息，用亂成一鍋粥來形容絕對不過分，這種驚慌的狀態一直延續到4月8日這一天。終於，在各方的努力下，印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經濟改革方案達成協議，東南亞匯市才暫告平靜。
這場金融風暴，其實已經波及全球。 1997年爆發的東南亞金融危機使得與之關係密切的日本經濟陷入困境，日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年4月初的133日元兌1美元;5、6月間，日元匯率一路下跌，一度接近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值，國際金融形勢更加不明朗，亞洲金融危機繼續深化。在第二階段，危機的波及遍布整個亞洲。
第三階段：這是發生在1998年8月初，由於市場擔心亞洲金融危機進一步蔓延，導緻美國股市動盪，華爾街對此反應過度，道瓊斯指數不斷下挫。而美元指數站穩90點後，不斷上漲。從某種意義上說，只要全球其他區域經濟發生危機，美元指數就會上漲;而一旦美國發生危機，美元指數就會下跌。 ——這也是美元指數的一個反向的規律。在整個亞洲，只有日元參加了美元指數，在日元大幅下跌之際，美元指數持續上漲也就不足為怪了。日元大幅下跌，同時波及香港，國際炒家對香港發動新一輪進攻，導致恆生指數從9000點一直跌至6600多點才見底。此時中共政府開始擔心香港政府的經濟體系會被摧毀，最終會禍及中國本土。我們大家都知道，當時朱鎔基感到不妙，為什麼香港剛剛回歸就遭遇如此大難，這不明擺著是讓中共政府難堪嗎?在萬般無奈之際，中共政府動用財政實力支持香港政府抵禦金融風暴。香港特區政府金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場，不斷吸納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上。由於中共政府出面支持香港，再加上還沒有到攻擊人民幣的時候，國際資本見好就收，撤出香港，轉向俄羅斯，試圖將亞洲金融風暴轉向全球。俄羅斯中央銀行迅速作出反應，在1998年8月17日宣布年內將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴大到6.0～9.5∶1，並推遲償還外債及暫停國債券交易。 1998年9月2日，盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌，引發金融危機乃至經濟、政治危機。由於俄羅斯中央銀行主動貶值，使國際資本無利可圖，儘管同時金融危機也爆發出來，畢竟無法再進行攻擊盧布匯率和股市了，此時的俄羅斯股市已經跌入底部。
2014年，我知道中國金融風暴一定會爆發，但在時間節點上判斷不明，所以，對中國股市見底的時間沒有作出明確的判斷，現在看來，中國股市也是因為中共政府事前就知道極易受到攻擊，所以才提前佈局將股市打入底部，讓國際資本無利可圖。在亞洲金融風暴中前蘇聯盧布自貶其值，可能完全出乎國際資本的預料，到了1999年，國際資本停止了攻擊前蘇聯，這等於同時宣布亞洲金融危機結束。
這場從地平線上發起的戰爭，以國際資本的完胜而告結束。很多學者後來分析原因，大多沒有講到點子上。實際上造成這場危機的不是國際資本，而是亞洲這些國家為了拉動經濟增長而採取以投資的方式，以為這種方式可以短期見效，而完全沒有註意到隨著投資的擴大，必然會產生大量負債，並且在投資的邊際上常常帶來腐敗、建築質量缺乏保證、貪大求全帶來的過剩，積勞成疾是必然的。在亞洲經濟增長的時候，諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼經過實際調查後得出結論：所謂亞洲奇蹟不過是建立在沙礫之上，很快幻滅。他的話音剛落，亞洲金融危機就爆發了。這才是真正的經濟學家。中國的經濟學家都是一幫犬儒，除了看領導眼色行事，充當資本的吹鼓手，一無所能，怎麼可能預測危機?更不會去研究國際金融，更談不上去當操盤手了。現在17年快過，亞洲還有奇蹟嗎?沒有。什麼原因，一個很簡單的道理，只有科技進步推動的經濟增長才是真正的經濟增長，亞洲這些國家依靠投資的增長遲早幻滅，連續17年的衰退就不可避免。
中國就更不用說啦，用泡沫推動的增長遲早破滅，並且，將導致更大的危機，不僅只是金融上的。從邏輯上看，亞洲金融風暴是國際資本引發的，這個不假。沒有國際資本的攻擊，亞洲可能還能再繁榮一兩年，但是，越往後危機的後果就更大。據估算，目前在國際金融市場上游資大約已經超過12萬億美元，其威力已經可以戰勝任何一個國家。在1997年的時候，國際資本大約為7萬億美元，其中，只有兩萬億美元進入亞洲，就把這個地區搞得天翻地覆。這次攻擊人民幣的資金，我初步估算可能會超過10萬億美元，還不是國際資本的全部。國際資本的特性就是，只要他們看見在哪個地方或者哪一個國家有利可圖，那麼，他們就會蜂擁而上，絕不手軟。這是資本的天性決定的，是不可改變的。
當然，如果他們找不到這個地方或者這個國家的金融漏洞，也不會輕易出擊，只有這個地方或者國家產生真正的危機後，才會吸引國際資本來投機。那麼，亞洲這些國家究竟有哪些漏洞呢?一是亞洲當時很多國家像現在中國一樣實行的是固定匯率，為了吸引外資，一方面保持固定匯率，一方面又擴大金融自由化，給國際炒家提供了可乘之機。如泰國，就是在本國金融體系沒有理順之前，於1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。二是為了維持固定匯率制，這些國家長期動用外匯儲備來彌補逆差，導致外債的增加。三是這些國家的外債結構不合理。在中期、短期債務較多的情況下，一旦外資流出超過外資流入，而本國的外匯儲備又不足以彌補其不足，這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。
從本質上看，這些國家的經濟增長都是透支性經濟高增長和不良資產的膨脹。保持較高的經濟增長速度，是發展中國家的共同願望，因為發達國家把他們的距離越拉越大，不趕緊追上不行，而要趕上發達國家，那麼就一定要搞高增長。當高速增長的條件變得不夠充足時，為了繼續保持速度，這些國家轉向靠借外債來維護經濟增長。我們不同的是，而是以不斷超發貨幣擴大信貸來維持增長，不斷的用更大的新泡沫來掩蓋舊泡沫，完全是一場龐氏騙局。這必然導致兩個惡果：一是企業要生存必然要找外資借貸，因為在本國他們再也不可能新增貸款了，找高利貸更為可怕，只有找外資，這就是很多外資信託基金蜂擁進中國的主要原因;二是由於經濟發展的不順利，到20世紀90年代中期，由於過度投資，亞洲有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬;至於韓國，由於大企業從銀行獲得資金過於容易，造成一旦企業狀況不佳，不良資產就立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在，又反過來影響了投資者的信心。在亞洲各國還有一個共同的現象，那就是市場體制發育不成熟：一是政府在資源配置上乾預過度，特別是乾預金融系統的貸款投向和項目;二個是金融體制特別是監管體制不完善。這兩點與中國此時極為相像，這個大概是發展中國家的通病，也是一種頑症，因為不斷有國家因此而陷入危機，卻總有前赴後繼者不斷出現。不過，僅僅就人類的文明史來看，中國可以說是後無來者的，因此，也是空前絕後的。
這種危機爆發的根源還有一個本質原因，那就是“出口創匯”型模式的缺陷。亞洲各國當時為了宏觀經數據好看，不斷依賴出口創匯，這個體制必然會影響到匯率問題。目前中國的出口已經走進死胡同，人民幣如果升值，出口企業全要倒閉，只能依靠出口退稅和匯率差價來賺錢，如果訂單減少，這條路基本就被堵死;如果人民幣貶值，出口企業救活了，那麼房價泡沫就要破了。這兩點絕對不可兼顧，只是誰去死的問題。
“出口創匯”型模式是1997年前亞洲不少國家經濟成功的重要原因。但是，這種模式也存在著三方面的明顯不足：
一是當經濟發展到一定的階段，生產成本會提高，出口會受到抑制，引起這些國家國際收支的不平衡，這也是中國目前的狀態;
二是當這一出口導向戰略成為眾多國家的發展戰略時，會形成它們之間的相互擠壓，人人想出口，必然競爭價格，最後所有出口企業都沒有盈利空間，只能靠出口退稅和匯率升值來套利;
三是產品的階梯性進步是繼續實行出口替代的必備條件，僅靠資源的廉價優勢是無法保持競爭力的。亞洲這些國家在實現了高速增長之後，沒有解決上述問題。中國目前也處在這種困境的關頭，十分危險。
好了，我們從邏輯上分析了1997年亞洲金融風暴必然會發生的原因，也從本質上論述亞洲各國是如何產生金融危機的。現在我們來對應1997年美元指數的走勢，來分析2014年美元指數重返84點後的走勢分析。為什麼中國的2014年相當於亞洲金融風暴的1997年?這個是相對美元指數而言的，這兩個時代有一個共同點，那就是同為在美元指數84點開始出擊。這個共同點絕對不是偶然的。
美元指數上一個週期到現在為17年，根據太陽黑子的理論，我們人類的經濟活動與太陽黑子的運動有關，這就產生了經濟周期性問題。這個理論分析，人類最長17年為一個經濟周期，中期是11年為一個經濟周期，最短的為7年為一個經濟周期。從1997年到2014年也正巧為17年。所以，我有理由說，2013年等同於當年東南亞的1996年，正是危機開始爆發的時候。而2014年等同於東南亞的1997年。
除此以外，還有很多雷同之處。一、經濟危機的爆發是因為經濟增長模式導致的，而中國的經濟增長模式和當年的所謂亞洲奇蹟一摸一樣;二、外因是美元指數開始走強，這點也基本吻合;三、當年美國剛剛從第三次石油危機中掙脫出來，一定要找到一個釋放危機的辦法，因此才爆發亞洲金融風暴;而本次是剛剛擺脫次貸危機，次貸危機最後的釋放注定是其他國家產生危機，才能為美元的危機找到釋放的地方。危機不同，對美國經濟產生的影響是一樣的，只有其他國家不斷產生危機，才能完全實現美元的王者歸來。
不管是內因還是外因，只要產生了危機就一定會爆發，至於是有什麼引爆的並不重要，因為本質上都是相同的。所以，我姑且在時間節點上做出這樣的判斷，期待為客觀事實所驗證，其原理也是依據於此。現在我們最重要就是在國際資本發起進攻之前，理順自己的經濟關係，尤其是要解決好匯率問題。拖是拖不下去了，主動面對才能最後製勝。
很顯然，在美聯儲100週年之際，美元指數將會重返100點上方。這個不是歷史性的巧合，而是一種必然。這絕非我的妄自猜測，也非美聯儲的故意為之，更非是為了紀念性上漲，而是為未來全球經濟進行新的定位。這種新的定位最大的障礙必然是中國的固定匯率。而在1997年亞洲金融風暴中，國際資本幾乎完全沖垮了亞洲各國的固定匯率體系，對所有國家資產價格進行了重估。也就是說，在美元指數站穩100點上方時，人民幣的資產價格不再只是人民幣來定，而是由美元來定。這就很可怕。網上有一條帖子很火，我照錄如下，供大家參考：
美國物價VS中國物價。
美國和中國，兩個超級大國，我都住過，我都呆過，我都掙過錢，我都花過錢。咱不拿比率說事，就說在中國月入八千，在美國也月入八千，拿物價做一個比較。
在美國買輛奔馳E-320，50000元，相當於半年多的工資。
在中國買輛奔馳E-320，980000元，相當於十年多的工資。
在美國買雙意大利皮鞋，50元上下。
在中國買雙意大利皮鞋，1500元上下。
在美國租一套三居室，1000元上下。
在中國租一套三居室，2000元上下。
在美國吃份麥當勞的巨無霸，4元。
在中國吃份麥當勞的巨無霸，20元。
在美國置套好點兒的西服，500塊差不多了。
在中國置套好點兒的西服，2000塊還不夠。
在美國買台蘋果G5計算機，頂死了1500。
在中國買台蘋果G5計算機，怎麼也要30000。
在美國買斤瘦豬肉，三元。
在中國買斤瘦豬肉，十五元。
在美國訂一個大生日蛋糕：二十元。
在中國訂一個大生日蛋糕：二百元。
在美國買一盒哈根達斯，三塊!
在中國買一盒哈根達斯，六十!
在美國HolidayInn(四星賓館)，七、八十塊。
在中國HolidayInn，七、八百塊。
在美國加滿一箱汽油，三十塊足夠。
在中國加滿一箱汽油，三百塊也足夠。
在美國買套250平米的房子，差不多要花50萬。
在中國買套250平米的房子，差不多要花500萬。
在美國辦一年的有效簽證，120元。
在中國辦一年的有效簽證，1240元。
在美國用手機，一個月50塊基本可以隨便打。
在中國用手機，一個月5000塊基本可以隨便打。
在美國看電影;新大片兒：8塊!
在中國看電影;新大片兒：80!
在美國買件羊絨衫，差不多100元。
在中國買件羊絨衫，差不多1000元。
看上去平平常常的事，我們就應該知道人民幣被高估了多少，還有什麼理由再升值?如果按照美元與人民幣實際購買力，那麼，中國的住宅價格至少要跌去5到8倍。中國面臨兩個選擇，重返封建時代閉關鎖國;要么實行自由浮動匯率，繼續履行WTO。這是一個民族的艱難選擇。重回老路，一定是沒有出路的;實行自由浮動匯率，也就是等於接受美元定價，那麼，中國房價泡沫徹底破滅。
2014年與1997年最大的不同就是，當時全球處在現代化階段，科技創新僅僅只是處在萌芽階段;而現在歷史的進程是全球化階段，這是人類文明的新進程，科技創新已經引領全球新經濟一輪一輪的大潮，這是不可逆轉不可阻擋的。從後面這個意義上說，中國已經錯失經濟轉型的大好時機，淪為一個房地產的賭徒，開的是一個全民的大賭場。這是一種逆歷史潮流而動的落後生產力，這種力量是極其脆弱的，也根本不能匯入世界經濟的大潮之中，只能衍生泡沫，不能提高實際產出。不僅如此，中國經濟已經危機四伏，而國民已經被房地產麻醉。
先讓我們來看看什麼是現代化：現代化是工業化的後期，市場對科技含量、品牌創新、工藝革命、生態保護等等提出了更高的要求，形成了引領經濟發展的新潮流，由美國發起，影響到全球。這個階段大約是從前蘇聯解體後，一直到2000年左右。在現代化的過程中，從政治上說，自由民主的勢力逐步強大，而獨裁政府紛紛垮台;從經濟上說，自由市場經濟成為主流，中央集權主義逐步被世界各國拋棄;從文化上說，各式時尚文化互相交流，傳統文化逐步被瓦解。這個時代是一個奇妙的時代，唯獨只有中國死氣沉沉，給中文化思潮都被壓制，當時，經濟上也不會有什麼發展。
我們再來看看什麼是全球化?我們姑且不談世界是平的，還是圓的，有一點是肯定的，那就是網絡的高度發達，方便了世界各國的更加廣泛的交流。全球化有四大要素：一是商品貿易的自由流動，二是服務貿易的自由流動，三是資金的自由流動，四是人力資源的自由流動。但是，唯有中國與世界潮流是斷裂的，最大的問題的大家都知道，那就是這種自由的流動的四要素，唯有中國不能不能真正實行。這裡面與國際金融最大的不同的就是，人民幣匯率的長期僵化，導致資金在中國套利現象嚴重，而且，中國官方鼓勵這種套利。市場很不理解這種行為。中國通脹和房價泡沫很大一部分因素是由出口造成的，外貿必須平衡，政府不能拿納稅人的錢去補貼出口企業，所以，出口退稅和進口加稅都應該取消。如果繼續實行這種稅制政策，那麼，對內銷企業顯然是不公平的，也不利於市場化競爭和優化資源配置。尤其是這種資金大部分已經屬於套利行為，在市場必然成為投機資金，是房價泡沫主要新增資金的來源，也不利於中國實體產業的發展。從某種意義上說，這種制度必然導致房價泡沫的不斷擴大，也與全球化的資金自由流動背道而馳。如果這次金融風暴爆發起來，最後打敗我們的可能就是這個政策。
從這裡我們可以看出，1997年亞洲金融風暴是發生在全球經濟的現代化階段，而2014年中國將要出現的金融風暴是發生在全球經濟的全球化階段。從國際金融上來說，國際資本的勢力更加強大，資金的流動性更強，其威力和破壞力自然也更加強大。在現代化階段，資金的流動性收到信息網絡的影響不是很方便，而在全球化階段這個障礙基本被消除。也就是說，沒有哪個國家可以阻止資金的流動。實際上這將導致國際資本的更加瘋狂。
陳兵已久的國際資本，一旦行動起來，我們的金融體系重重危機和風險敞口就會暴露在國際資本的火力下，受到無情的摧毀，人民幣資產將會被慘遭蹂躪，而我們卻不知道，蹂躪我們的敵人來自哪裡?
文章來源：《博客》
